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策略摘要
　　海外方面，美國(guó)通脹超預(yù)期降溫，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)6月不加息，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回暖。盡管5月金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，但市場(chǎng)基本計(jì)價(jià)，同時(shí)近期國(guó)內(nèi)各部門(mén)穩(wěn)增長(zhǎng)政策頻出，央行降息、發(fā)改委將出臺(tái)針對(duì)性減稅降費(fèi)政策、海關(guān)推出優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境新舉措、金融監(jiān)管層領(lǐng)導(dǎo)積極發(fā)言，預(yù)計(jì)下一步將出臺(tái)調(diào)節(jié)措施穩(wěn)定人民幣匯率，減緩?fù)赓Y流出壓力，股指計(jì)價(jià)較多悲觀預(yù)期后，對(duì)利好消息更為敏感。期貨市場(chǎng)關(guān)注多IH2309空IH2312策略。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　美國(guó)通脹降溫。宏觀方面，5月金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，但市場(chǎng)基本計(jì)價(jià)。政策端利好不斷，降息落地，6月13日，央行分別調(diào)降OMO利率和SLF利率10個(gè)基點(diǎn)，傳遞穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，預(yù)計(jì)本月MLF和LPR將跟隨下調(diào)；國(guó)家發(fā)改委等四部門(mén)公布今年22項(xiàng)降成本重點(diǎn)任務(wù)，其中提出，對(duì)科技創(chuàng)新、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等領(lǐng)域出臺(tái)針對(duì)性減稅降費(fèi)政策；海關(guān)總署推出16條優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境新舉措，促進(jìn)進(jìn)出口物流暢通和跨境貿(mào)易便利化；證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)表示，將圍繞支持高水平科技自立自強(qiáng)等重點(diǎn)領(lǐng)域研究制定一攬子政策措施，當(dāng)前各部門(mén)加強(qiáng)政策端的發(fā)力，有望聯(lián)手拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)大盤(pán)。海外方面，美國(guó)5月CPI超預(yù)期回落，創(chuàng)2021年3月以來(lái)最低，同時(shí)NFIB小型企業(yè)信心指數(shù)有所回升，美聯(lián)儲(chǔ)6月大概率停止加息。
　　上證指數(shù)五連陽(yáng)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，A股主要指數(shù)收高，滬指錄得五連陽(yáng)，AI板塊走高，兩市成交維持九千多億，人民幣匯率由于央行降息，延續(xù)貶值，預(yù)計(jì)未來(lái)將有調(diào)節(jié)措施穩(wěn)定人民幣匯率，當(dāng)日北向資金小幅凈賣(mài)出。美股方面，美國(guó)通脹降溫，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回暖，美股高開(kāi)高走，科技股領(lǐng)漲，英偉達(dá)和特斯拉股價(jià)均創(chuàng)歷史新高。
　　基差收斂。期貨市場(chǎng)方面，股指期貨基差均有所收窄，IH接近平水，四大股指期貨成交量和持倉(cāng)量上升。當(dāng)前IH2309和IH2312合約倒掛，基于價(jià)差回歸，可進(jìn)行多IH2309空IH2312策略。
　　■策略
　　單邊：買(mǎi)入套保；跨期：多IH2309空IH2312。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　若銀行業(yè)危機(jī)帶來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、中美關(guān)系轉(zhuǎn)差、海外貨幣政策超預(yù)期收緊、發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)