>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日報-230613
| 上傳日期： |
2023/6/14 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場:今日PTA價格上漲為主，TA09合約價格上漲48元/噸，漲幅0.88%，收于5478元/噸。
現(xiàn)貨市場：6月13日，PTA現(xiàn)貨價格漲55至5535元/噸，基差小幅回落，基差跌3收2309+112元/噸。
【重要資訊】
原油成本端：沙特7月份自愿減產(chǎn)100萬桶/日，為穩(wěn)定原油市場做出貢獻(xiàn)，但宏觀經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂下，原油價格向上運(yùn)行預(yù)計阻力重重，價格有望低位盤整為主。
PX方面：浙江石化共計900萬噸產(chǎn)能裝置受前道裝置故障影響，PX負(fù)荷由85%下降至70%，受此影響，PX價格走強(qiáng)，6月13日，PX價格收996美元/噸CFR中國，日度上漲20美元/噸。
供給方面：泉州百宏一套250萬噸裝置6月7日重啟；四川能投100萬噸裝置6月7日重啟；山東威聯(lián)化學(xué)250萬噸裝置負(fù)荷升至9成；亞東石化75萬噸裝置目前負(fù)荷提滿；海倫石化一套120萬噸裝置重啟中，臺化興業(yè)一套120萬噸裝置停車，預(yù)估停車20天左右。隨著幾套裝置重啟及檢修，截至6月9日，PTA開工負(fù)荷83.5%，周度提升10.8%。嘉通能源1#250萬噸裝置按計劃13日停車檢修，預(yù)計檢修時間15天，逸盛大化一套375萬噸產(chǎn)能裝置意外降負(fù)荷，西南一套90萬噸PTA裝置重啟，預(yù)計本周PTA負(fù)荷下降至80%附近。
需求方面：前期減產(chǎn)檢修裝置進(jìn)一步修復(fù)，聚酯負(fù)荷小幅提升，截至6月8日當(dāng)周，聚酯開工負(fù)荷92.8%，周度增加0.6%，聚酯開工負(fù)荷繼續(xù)維持高位。江浙織機(jī)開工負(fù)荷71%，周度下降3%，加彈開工負(fù)荷82%，周度下降1%。終端新訂單偏弱拖累終端工廠備貨積極性，以消化備貨為主。產(chǎn)銷方面：江浙滌絲產(chǎn)銷整體在5成略偏下，產(chǎn)銷整體小幅回落。
【套利策略】
PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)處于中性偏低狀態(tài)，隨著低加工費(fèi)維持，可能導(dǎo)致降負(fù)荷或減停產(chǎn)裝置增加，后市重點(diǎn)關(guān)注多PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)機(jī)會。
【交易策略】
受上游PX某大型裝置降負(fù)荷影響，PX價格走強(qiáng)帶動PTA價格反彈，但在終端開始負(fù)反饋以及PTA繼續(xù)維持累庫預(yù)期下，預(yù)計PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)繼續(xù)受壓制。綜合來看，在成本與供需表現(xiàn)下，PTA價格繼續(xù)維持寬幅整理判斷，運(yùn)行區(qū)間參考5200-5800元/噸。
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