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事件1:挪威管道運(yùn)營(yíng)商Gassco宣布0rmen Lange、Aasta Hanseen氣田以及Nyhamna加工廠受停電引發(fā)的減產(chǎn)停產(chǎn)時(shí)間將延長(zhǎng)至7月中旬;市場(chǎng)預(yù)期供應(yīng)端收緊，TTF上漲14.4%至35.5歐元/兆瓦時(shí)。
　　事件2:挪威工業(yè)能源公會(huì)表示，從6月29日起，浮式鉆井平臺(tái)上的913名工人可能會(huì)就工資舉行罷工。
　　挪威日均減量為1.3億立方米/日，計(jì)劃復(fù)工時(shí)間延后25天，據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)，0rmen Lange氣田、Aasta Hanseen氣田、及Nyhamna加工廠日均減量分別為0.8/0.24/0.26億立方米/日，原計(jì)劃復(fù)工時(shí)間為6月21日，最新消息顯示復(fù)工日期推遲至7月15日。
　　5月中旬減量影響已初步顯現(xiàn)，同時(shí)期LNG進(jìn)口不增反降。跟蹤高頻流量數(shù)據(jù)，4月中下旬進(jìn)入消費(fèi)淡季以來，挪威生產(chǎn)場(chǎng)地、加工廠等天然氣相關(guān)裝置進(jìn)入集中檢修期，對(duì)歐洲地區(qū)出口也自一季度近3.3億立方米/日水平下降至不足3億立方米/日。5月19日三項(xiàng)檢修停產(chǎn)計(jì)劃開始，流量進(jìn)一步下降至2億立方米出頭，并維持該水平超3周時(shí)間。管道氣供應(yīng)收緊井未引發(fā)LNG進(jìn)口增長(zhǎng)，觀測(cè)近四周LNG平均進(jìn)口量為4.11億立方米/日，環(huán)比4月下降近10%。
　　供應(yīng)端收緊導(dǎo)致累庫(kù)速度同比偏低，然絕對(duì)值高位疊加消費(fèi)減量，累庫(kù)節(jié)奏仍較樂觀。年內(nèi)管道氣出口減量使得主要渠道進(jìn)口天然氣量同比明顯偏低，累庫(kù)速度相對(duì)偏緩。近期管道氣以及LNG進(jìn)口持續(xù)回落也影響了累庫(kù)速度，逐周來看，周均累庫(kù)速度自5月中旬227%峰值回落至6月略低于2%水平。觀測(cè)歷史同期，受美亞夏季資源分流影響，歐洲三季度周均累庫(kù)速度較二季度會(huì)出現(xiàn)1%的下行，當(dāng)前庫(kù)容率為72.27%，假設(shè)受供應(yīng)收緊影響，累庫(kù)速度減量提前，即周均累庫(kù)速度回落至1.5%的歷史下沿水平，需要3個(gè)月時(shí)間歐洲即可完成入冬前90%庫(kù)容的儲(chǔ)備。
　　供應(yīng)彈性不足劣勢(shì)已展現(xiàn)，下半年過渡至消費(fèi)旺季TTF運(yùn)行區(qū)間將上移至35 -60歐元/兆瓦時(shí)，建議逢低多。短期仍處于淡旺季交替中，美國(guó)消費(fèi)未進(jìn)入季節(jié)性上行通道，日韓LNG進(jìn)口同比偏低，且歐洲本土庫(kù)存健康，牽制TTF上行空間。本輪檢修及罷工導(dǎo)致供應(yīng)端減量直接銜接進(jìn)入夏季，屆時(shí)美亞制冷需求啟動(dòng)，疊加LNG增產(chǎn)彈性不足，中期氣價(jià)將開始跟隨旺季消費(fèi)上行而出現(xiàn)明顯拐向。
　　需警惕，下半年工業(yè)需求復(fù)蘇超預(yù)期或進(jìn)一-步擴(kuò)大氣價(jià)上行空間;相反，若冬季實(shí)際氣溫偏緩、庫(kù)存去化持續(xù)偏緩，氣價(jià)或在12月提前回落。