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投資要點(diǎn)
　　23H2聚焦人工智能與自主可控產(chǎn)業(yè)趨勢背景下，國內(nèi)科技硬件產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新與變革之下的投資機(jī)會(huì)。
　　人工智能：AI人工智能正迅速崛起為全球科技創(chuàng)新浪潮的核心驅(qū)動(dòng)力。算力芯片→算力器件→云側(cè)服務(wù)器→端側(cè)AIoT的技術(shù)迭代與產(chǎn)品革新，將是未來5-10年全球科技硬件創(chuàng)新的最強(qiáng)內(nèi)核。重點(diǎn)關(guān)注：①AI服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值升級(jí)帶來的業(yè)績兌現(xiàn)，如AI芯片、整機(jī)、PCB、光芯片等；②由云至端，智能終端邊緣算力升級(jí)帶來的AIoT產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。
　　自主可控：22H2以來美國聯(lián)合日荷等國不斷強(qiáng)化出口管制封鎖。新興舉國體制產(chǎn)業(yè)政策主導(dǎo)下，半導(dǎo)體設(shè)備材料國產(chǎn)化持續(xù)推進(jìn)。2023年重點(diǎn)關(guān)注國內(nèi)晶圓廠與設(shè)備材料廠商，在成熟制程國產(chǎn)化推進(jìn)基礎(chǔ)之上，圍繞核心卡脖子環(huán)節(jié)與先進(jìn)制程等方面的突破與進(jìn)展。
　　周期復(fù)蘇：23Q1疫后首季消費(fèi)側(cè)整體呈弱復(fù)蘇態(tài)勢，消費(fèi)類芯片庫存見頂后有望回落，終端各品類元器件渠道庫存與價(jià)格水位各異。需求整體弱復(fù)蘇態(tài)勢之下，重點(diǎn)關(guān)注供給格局穩(wěn)定、需求創(chuàng)新增量的產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)，如封測（Chiplet/CoWos）、存儲(chǔ)（Dram/Nand）、AIoT等。
　　重點(diǎn)公司：
　　人工智能—工業(yè)富聯(lián)、滬電股份、勝宏科技、寒武紀(jì)、海光信息等
　　自主可控—中芯國際、北方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技、芯源微、盛美上海等
　　周期復(fù)蘇—長電科技、通富微電、深科技、東芯股份、瑞芯微、晶晨股份等
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游需求復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；半導(dǎo)體國產(chǎn)化及研發(fā)進(jìn)程不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。