>> 國泰君安期貨-所長早讀-230615
| 上傳日期： |
2023/6/15 |
大小： |
2948KB |
| 格式： |
pdf 共73頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
林小春 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
6月美聯(lián)儲如期暫停加息，但是點陣圖顯示年內(nèi)還有2次各25個基點的加息，鷹派程度超出市場預(yù)期。昨夜FOMC會議召開前，受5月PPI數(shù)據(jù)連續(xù)第十一次錄得下跌、達到2020年12月以來新低影響，美元指數(shù)大幅走弱，最低跌至102.66，美債收益率也在利率決議前持續(xù)下跌。但在點陣圖公布后，美元大舉反彈，重新站上103關(guān)口；兩年期美債收益率一度躍升18個基點至4.8%，但隨后回吐漲幅，收于4.69%；10年期美債未能扭轉(zhuǎn)跌勢，日內(nèi)從3.82%降至3.79%；黃金也從高點快速回落。
所長首推
玻璃：大漲難延續(xù)市場逐步轉(zhuǎn)入震蕩市。目前多頭驅(qū)動仍然在期貨貼水幅度大、旺季預(yù)期。即使昨日市場大幅反彈后，近月07合約仍然貼水沙河現(xiàn)貨50元/噸，而沙河市場又是當前全國市場低估值區(qū)域。近2-3周以來，沙河外發(fā)貨量持續(xù)偏高。不過不過目前隨著華東、華南市場降價，沙河對外套利窗口能否持續(xù)存在疑問。另一方面，目前市場并不是合適的旺季開啟時機。現(xiàn)階段房地產(chǎn)市場成交仍偏弱，地產(chǎn)融資創(chuàng)下3年來新低，玻璃加工廠訂單環(huán)比仍在走弱。因此短期走強后還會有回落。
鎳：LME低庫存去化疊加宏觀情緒推漲鎳價，但國內(nèi)供需面邊際偏弱，短期以逢高空思路為主。海外低庫存格局給予高彈性，疊加宏觀情緒推漲鎳價，滬鎳跟漲外盤。但是從供需面邊際來看，近期俄鎳到貨體量偏高且國內(nèi)投產(chǎn)邊際增加，疊加盤面價格偏高導(dǎo)致現(xiàn)貨升水下行且成交清淡，國內(nèi)基本面或難以給予滬鎳上行驅(qū)動。國內(nèi)供應(yīng)偏向過剩，但尚未形成大量出口，海外近端庫存延續(xù)低位，LME0-3升貼水邊際上升。但是，隨著供應(yīng)預(yù)期的逐步兌現(xiàn)，預(yù)計鎳價仍有望邊際回落，建議短期以逢高空思路對待。
生豬:節(jié)日備貨情緒偏強，謹慎追多。臨近端午節(jié)，市場存在一定備貨看漲情緒，且部分養(yǎng)殖企業(yè)出欄均重降至合理區(qū)間，9月合約出現(xiàn)較強預(yù)期搶跑現(xiàn)象。然而，大多數(shù)集團企業(yè)6月出欄計劃繼續(xù)增加，屠宰企業(yè)現(xiàn)金流緊張，豬副產(chǎn)品降價導(dǎo)致頭均虧損幅度擴大，屠企存在減量保價的意愿，現(xiàn)貨跟漲幅度或有限，需繼續(xù)關(guān)注端午豬價強預(yù)期能否落地，9月合約短期謹慎追多。
|
|
