>> 華泰期貨-聚烯烴日報：宏觀邊際改善，聚烯烴維持低位震蕩-230615
| 上傳日期： |
2023/6/15 |
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| 861KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
宏觀層面上，本周市場討論較多的是7月份是否會有刺激政策推出，提振經(jīng)濟，另一個就是美國CPI數(shù)據(jù)公布樂觀，再次討論起降息一事，無論哪個方面都對聚烯烴有維穩(wěn)作用。聚烯烴將在近期維持低位區(qū)間震蕩，短期以觀望為主。由于基本面疲軟，聚烯烴中長期仍建議逢高做空套保，直至出口窗口打開或者基差進一步大幅走強至300元/噸附近吸引下游點價再庫存。
核心觀點
■市場分析
庫存方面，石化庫存70萬噸，較前一工作日-2萬噸。
基差方面，LL華東基差在+100元/噸，PP華東基差在+60元/噸，基差走弱。
生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，LL油頭法生產(chǎn)利潤有盈利，油制PP生產(chǎn)利潤虧損，PDH制PP利潤維持高位震蕩。
非標價差及非標生產(chǎn)比例方面，HD注塑-LL略有回落，對標品LL有一定的提振作用。PP低融共聚-PP拉絲價格持續(xù)拉升，對PP標品供應(yīng)上有利好作用。
進出口方面，PE和PP進口窗口已關(guān)閉。
■策略
?。?）單邊：將維持低位震蕩，關(guān)注下游補庫情況，短期建議觀望。
?。?）跨期：無。
■風(fēng)險
原油價格波動，下游需求恢復(fù)情況，進口窗口的變化
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