久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　2022年是極具挑戰(zhàn)的一年，公司在如此大的體量基礎(chǔ)上，仍然保持了高速的收入增長(zhǎng)和幾乎同步的利潤(rùn)增速，是難能可貴的。
　　2022年以來(lái)的高增速的驅(qū)動(dòng)因素主要包括：
　?。?）公司業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)從控制系統(tǒng)進(jìn)一步向工業(yè)軟件進(jìn)行拓展；
　?。?）5S店和S2B相互結(jié)合，實(shí)現(xiàn)對(duì)客戶的貼合式服務(wù)；
　?。?）在電池、制藥食品、油氣、建材、冶金等行業(yè)取得較好的突破；
　?。?）海外業(yè)務(wù)成效顯著，2022年合同額5.18億元，同比增長(zhǎng)148.7%；
　　（5）客戶層級(jí)和大客戶服務(wù)能力的提升。
　　當(dāng)前公司正處于第二增長(zhǎng)曲線中。圍繞著兩大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，2022年以來(lái)公司進(jìn)行了一系列并購(gòu)，在1種商業(yè)模式、3大產(chǎn)品技術(shù)平臺(tái)、5T技術(shù)三大創(chuàng)新模式下將獲得持續(xù)的增長(zhǎng)動(dòng)能。同時(shí)，2023年公司的國(guó)際化、數(shù)字化和多元生態(tài)融合都值得重點(diǎn)關(guān)注。
　　雖然S2B和大項(xiàng)目的快速增長(zhǎng)對(duì)公司毛利率形成拖累，但是我們也看到了公司人均指標(biāo)和運(yùn)營(yíng)效率在持續(xù)提升過(guò)程中。
　　維持對(duì)公司“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)。公司作為國(guó)內(nèi)流程工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域龍頭，受益于國(guó)產(chǎn)化、數(shù)字化的行業(yè)趨勢(shì)，通過(guò)產(chǎn)品能力的提升、商業(yè)模式的革新和國(guó)際業(yè)務(wù)的開(kāi)拓，正在迎來(lái)自己的第二增長(zhǎng)曲線，值得長(zhǎng)期關(guān)注。預(yù)計(jì)23-25年公司EPS分別為2.07元、2.82元、3.73元，按6月14日收盤(pán)價(jià)90.08元計(jì)算，對(duì)應(yīng)PE為43.59倍、31.95倍、24.18倍。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)下游客戶信息化進(jìn)度的影響；海外業(yè)務(wù)推進(jìn)受到地緣政治影響。