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投資要點(diǎn)：
　　2022年對于計(jì)算機(jī)行業(yè)上市公司來說，普遍是景氣度較低的年份，但是公司在如此大的體量基礎(chǔ)上，仍然保持了高速的收入增長和幾乎同步的利潤增速，是難能可貴的。
　　2022年以來的高增速的驅(qū)動(dòng)因素主要包括：
　　（1）公司業(yè)務(wù)優(yōu)勢從控制系統(tǒng)進(jìn)一步向工業(yè)軟件進(jìn)行拓展；
　　（2）5S店和S2B相互結(jié)合，實(shí)現(xiàn)對客戶的貼合式服務(wù)；
　　（3）在電池、制藥食品、油氣、建材、冶金等行業(yè)取得較好的突破；
　　（4）海外業(yè)務(wù)成效顯著，2022年合同額5.18億元，同比增長148.7%；
　?。?）客戶層級和大客戶服務(wù)能力的提升。
　　當(dāng)前公司正處于第二增長曲線中。圍繞著兩大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，2022年以來公司進(jìn)行了一系列并購，在1種商業(yè)模式、3大產(chǎn)品技術(shù)平臺(tái)、5T技術(shù)三大創(chuàng)新模式下將獲得持續(xù)的增長動(dòng)能。同時(shí)，2023年公司的國際化、數(shù)字化和多元生態(tài)融合都值得重點(diǎn)關(guān)注。
　　雖然S2B和大項(xiàng)目的快速增長對公司毛利率形成拖累，但是我們也看到了公司人均指標(biāo)和運(yùn)營效率在持續(xù)提升過程中。
　　維持對公司“買入”的投資評級。公司作為國內(nèi)流程工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域龍頭，受益于國產(chǎn)化、數(shù)字化的行業(yè)趨勢，通過產(chǎn)品能力的提升、商業(yè)模式的革新和國際業(yè)務(wù)的開拓，正在迎來自己的第二增長曲線，值得長期關(guān)注。預(yù)計(jì)22-24年公司EPS分別為2.07元、2.82元、3.73元，按5月30日收盤價(jià)103.00元計(jì)算，對應(yīng)PE為49.80倍、36.50倍、27.62倍。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)形勢對下游客戶信息化進(jìn)度的影響；海外業(yè)務(wù)推進(jìn)受到地緣政治影響