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策略摘要
　　鋅市場供應(yīng)暫時(shí)穩(wěn)定，需求季節(jié)性走弱，考慮到宏觀情緒及基本面供增需弱的格局，建議以逢高賣出套保的思路對待，需關(guān)注市場對宏觀預(yù)期變動(dòng)對鋅價(jià)的影響。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為1.50美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日上漲200元/噸至20450元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降20元/噸至220元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日上漲220元/噸至20470元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為240元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日上漲210元/噸至20400元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降10元/噸至170元/噸。
　　期貨方面：昨日國內(nèi)鋅價(jià)偏強(qiáng)震蕩，現(xiàn)貨成交一般。美聯(lián)儲如期暫停加息，但是點(diǎn)陣圖暗示年內(nèi)還有2次各25個(gè)基點(diǎn)的加息。海外方面，瑞典礦業(yè)公司Boliden將暫停位于愛爾蘭的歐洲最大鋅礦Tara的生產(chǎn)。2022年Tara礦山鋅精礦產(chǎn)量10.3萬金屬噸，2023Q1產(chǎn)量2.6萬噸，若停產(chǎn)持續(xù)至年底，預(yù)計(jì)影響5-5.5萬噸鋅精礦。此外，該公司最大的瑞典Ronnskar冶煉廠因夜間發(fā)生火災(zāi)而被迫停產(chǎn)。國內(nèi)方面，煉廠方面，受下游需求不足和副產(chǎn)品硫酸價(jià)格持續(xù)低迷等原因影響，生產(chǎn)企業(yè)開工積極性有所下降，但隨著進(jìn)口鋅錠的流入，供應(yīng)端偏寬松。消費(fèi)端未見明顯提振，但下游消費(fèi)板塊交通護(hù)欄類即將進(jìn)入行業(yè)常規(guī)旺季，后續(xù)或能小幅帶動(dòng)鍍鋅企業(yè)開工，氧化鋅及壓鑄鋅合金開工表現(xiàn)平平。
　　庫存方面：截至2023年6月12日，SMM七地鋅錠庫存總量為10.75萬噸，較上周增加0.21萬噸。截止2023年6月15日，LME鋅庫存為82725噸，較上一交易日減少375噸。
　　■策略
　　單邊：逢高做空。套利：中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外冶煉產(chǎn)能變動(dòng)。2、國內(nèi)消費(fèi)提振。3、流動(dòng)性變化超預(yù)期