>> 長(zhǎng)江期貨-能源化工日?qǐng)?bào)-230616
| 上傳日期： |
2023/6/16 |
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| 581KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來源： |
長(zhǎng)江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧哲,曹雪梅 |
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日度觀點(diǎn)
◆ PVC：
6月15日PVC主力09合約收盤5730元/噸（-26），常州市場(chǎng)價(jià)5610元/噸（-40），主力基差-120元/噸（-14），電石價(jià)格烏海市場(chǎng)2750元/噸（0），山東市場(chǎng)3235元/噸（0），山東32%離子膜液堿價(jià)格下降，主流價(jià)750-840元/噸。截止6月9日，華東及華南樣本倉(cāng)庫(kù)總庫(kù)存40.61萬噸，較上一期增加1.73%，同比增23.47%。目前PVC粉供應(yīng)端檢修計(jì)劃較多，預(yù)計(jì)行業(yè)開工負(fù)荷率仍然相對(duì)偏低，但庫(kù)存持續(xù)高位，整體市場(chǎng)供應(yīng)貨源充裕。需求端，受高溫和梅雨天氣影響，需求處于傳統(tǒng)淡季，終端制品企業(yè)訂單一般，內(nèi)需難有改善。成本端，煤炭下跌，電石松動(dòng)，液堿下跌，PVC虧損。整體來看，中長(zhǎng)期供需面疲弱，高庫(kù)存使得盤面承壓，成本走跌，大方向繼續(xù)震蕩筑底。短期受宏觀消息利多影響或有小幅反彈，短期參考5600-5800區(qū)間。
◆ PP：
6月15日PP受宏觀利好影響上調(diào)，主力合約PP2309漲0.06%收于6985元/噸。截止6月15日國(guó)內(nèi)聚丙烯裝置周開工負(fù)荷率為77.51較上一周下調(diào)3.8個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)內(nèi)聚丙烯裝置停車周損失量約12.483萬噸，較上一周增加33.07%。據(jù)市場(chǎng)傳聞稱，6月15日主要生產(chǎn)商庫(kù)存水平在66.5萬噸，較前一工作日去庫(kù)3.5萬噸，降幅5.00%；去年同期庫(kù)存大致80萬噸。成本端原油上行，拉動(dòng)PP反彈。PP裝置檢修較多，供應(yīng)存收縮預(yù)期，但新增產(chǎn)能投產(chǎn)壓力大，且面臨需求淡季，需求支撐不足，供需疲弱，09走勢(shì)承壓，關(guān)注原油走勢(shì)。
建議：建議逢高空思路為主，關(guān)注原油走勢(shì)和宏觀面消息。
◆尿素：
6月15日，尿素期貨2309合約收盤價(jià)1719元/噸，上漲48元/噸，漲幅2.87%。主要受到印度進(jìn)口招標(biāo)實(shí)際采購(gòu)量不及計(jì)劃招標(biāo)量和國(guó)際天然氣期貨上漲的影響。尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)偏弱向下?；久鎭砜?，尿素開工穩(wěn)定，日均產(chǎn)量維持在16-17萬噸。最新企業(yè)庫(kù)存為42.9萬噸，較上周減少12.1萬噸。成本端無煙煤開工率和坑口產(chǎn)量維持高位，需求跟進(jìn)乏力，煤炭庫(kù)存壓力增加，煤炭?jī)r(jià)格仍偏弱看待。尿素農(nóng)需有零散備肥用肥跟進(jìn)，復(fù)合肥生產(chǎn)部分已經(jīng)停工，預(yù)計(jì)7月底復(fù)產(chǎn)。整體來看，尿素供需仍偏寬松，疊加成本支撐有限和出口疲弱，尿素預(yù)計(jì)偏弱震蕩運(yùn)行，另外關(guān)注近期宏觀環(huán)境影響。
風(fēng)險(xiǎn)提示：煤炭?jī)r(jià)格變化、復(fù)合肥開工情況、尿素裝置減產(chǎn)檢修情況、出口招標(biāo)情況
◆甲醇：
6月15日，甲醇期貨2309合約收盤價(jià)2036元/噸，上漲22元/噸，漲幅1.09%。現(xiàn)貨市場(chǎng)江蘇甲醇日均價(jià)2060元/噸，下跌5元/噸。從基本面來看，甲醇開工率76.15%，較上周下降1.61個(gè)百分點(diǎn)。甲醇內(nèi)地庫(kù)存36.04萬噸，延續(xù)小幅去庫(kù)，港口庫(kù)存74.28萬噸。需求方面，甲醇制烯烴開工率85.17%，較上周提升1.51個(gè)百分點(diǎn)。傳統(tǒng)需求方面，醋酸開工率下滑明顯，MTBE開工率有所提升，其他傳統(tǒng)下游開工表現(xiàn)不同程度下滑，對(duì)甲醇需求支撐有限。整體來看，甲醇成本端支撐不足加上需求疲弱，甲醇后市還是震蕩偏弱看待，同時(shí)關(guān)注宏觀環(huán)境和煤炭?jī)r(jià)格的影響。
風(fēng)險(xiǎn)提示：甲醇生產(chǎn)裝置減產(chǎn)檢修、甲醇制烯烴開工、煤炭?jī)r(jià)格變化
◆橡膠：
主力合約上漲0.54%，跟隨宏觀情緒上漲，再次來到前期壓力位?；久嫔?，泰國(guó)膠水收購(gòu)價(jià)為43.77泰銖/公斤，折合人民幣9018元/噸，環(huán)比上漲0.4%；國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎周度開工負(fù)荷為71.11%，環(huán)比走高0.26個(gè)百分點(diǎn)；山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎周度開工負(fù)荷為63.2%，環(huán)比走高0.22個(gè)百分點(diǎn)；青島地區(qū)總庫(kù)存為89.89萬噸，環(huán)比增加1.58萬噸，增幅1.79%。其中青島保稅庫(kù)存20.4萬噸，環(huán)比增加0.99萬噸，增幅5.1%；一般貿(mào)易庫(kù)存69.49萬噸，環(huán)比增加0.59萬噸，增幅0.86%。庫(kù)存邊際增量再次走高，挫傷市場(chǎng)對(duì)于去庫(kù)的信心，價(jià)格再次軟弱，陷入?yún)^(qū)間震蕩。建議：ru2309參考11600-12305進(jìn)行區(qū)間交易。
風(fēng)險(xiǎn)提示：進(jìn)口加大，使得累庫(kù)繼續(xù)。
◆苯乙烯：
主力合約上漲0.26%，高開低走，方向不明。截至2023年6月5日，江蘇苯乙烯港口樣本庫(kù)存總量7.62萬噸，較上期減少2.08萬噸，環(huán)比減少21.44%。商品量庫(kù)存在5.57萬噸，環(huán)比減少1.58萬噸。國(guó)內(nèi)苯乙烯工廠開工率周平均65.88%，環(huán)比下降1.59%。下游方面，ABS行業(yè)開工76.9%，環(huán)比下降5.94%；EPS周度行業(yè)開工率59.61%，環(huán)比下降1.69%；中國(guó)PS行業(yè)開工率58.79%，環(huán)比下降2.82%。苯乙烯供需雙弱，港口庫(kù)存下降較大，給與一定支撐，但市場(chǎng)對(duì)需求持續(xù)悲觀，預(yù)計(jì)繼續(xù)偏弱震蕩，在超跌反彈后，預(yù)計(jì)行情有所緩和。建議：觀望。
風(fēng)險(xiǎn)提示：超跌反彈。
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