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投資要點：
　　中證500行業(yè)中性低波動指數介紹：中證500行業(yè)中性低波動指數（指數代碼：930782.CSI，下稱“500SNLV”）于2016年2月4日發(fā)布，以2004年12月31日為基期日，1000點為基點，從滬深市場中選取中證500指數二級行業(yè)內低波動率的上市公司證券作為指數樣本，以反映行業(yè)中性下低波動特征上市公司證券整體表現。
　　指數成分股具備多重優(yōu)勢：500SNLV成分股分布偏中大市值，200億元以上的個股數量占比為67.33%。從中信一級行業(yè)來看，非銀金融行業(yè)占比7.52%，排名第三。高非銀金融行業(yè)占比有利于乘經濟向好東風，帶來上漲動力。500SNLV指數成分股中國有企業(yè)占比高達59.33%，此特征將為指數獲得國企改革、“中特估”政策紅利提供有利條件。500SNLV指數成分股平均股息率TTM為2.22%，顯著高于中證500指數成分股（1.83%）和全部A股（1.64%）的股息率水平，與中信一級行業(yè)指數股息率相比亦處于中上游水平。指數“紅利+低波”的特點將為指數帶來更加穩(wěn)健的收益。
　　指數走勢表現亮眼，具有配置價值：自基期以來，500SNLV的年化收益率為16.83%，最大回撤為65.91%，Sharpe比率為0.67，Calmar比率為0.26，位于前列。長期來看，500SNLV收益優(yōu)于主流寬基指數。2023年以來，500SNLV漲幅居前。當前，500SNLV指數ERP回落至過去1年“均值-1倍標準差”水平，具有一定配置價值。截至2023年6月9日，指數市盈率TTM值為21.4，處于上市以來60.7%分位數水平。根據500SNLV擴散指標顯示的結果來看，快線與慢線差值于2023年3月左右達到極高值后，指標下行，當前擴散指標處于安全范圍。
　　資金關注度較高，分析師預期樂觀：自2018年12月以來，公募基金對500SNLV成分股的持有金額保持1000億以上，資金關注度較高。截止2022年12月，公募基金持有金額和滬港通持股金額分別為1677.24億元和722.00億元。根據Wind的分析師的一致預期，2023-2025年指數成分股的凈利潤規(guī)模分別為2399.79億元，2586.50億元和2945.84億元；ROE分別為7.90%、10.58%和11.28%。指數2023-2025年EPS分別為0.64元、0.78元和0.93元，PE分別為18.95x、15.76x和13.58x。
　　推薦關注華安中證500行業(yè)中性低波動ETF：華安中證500行業(yè)中性低波動ETF（基金代碼：512260）是華安基金旗下的一只ETF，基金經理為蘇卿云先生?；鹩?022年7月8日上市，管理費率為0.50%、托管費率為0.10%。截止至2023年6月9日，該ETF規(guī)模為0.99億元，跟蹤誤差為0.71%。今年以來，該ETF日均成交額為1.97百萬元。
　　風險提示：宏觀經濟變化風險；新冠疫情惡化對全球宏觀經濟帶來負面影響；政策環(huán)境超預期變動風險，指數系統(tǒng)性下跌風險。