>> 華泰證券-乘用車行業(yè)：新能源車下鄉(xiāng)政策落地，自主受益-230617
| 上傳日期： |
2023/6/18 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
宋亭亭 |
| 行業(yè)名稱： |
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| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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新能源車下鄉(xiāng)政策落地，看好自主新能源車加速替代合資燃油車
新能源車下鄉(xiāng)政策落地，有利于自主新能源車加速搶占合資燃油市場，本次下鄉(xiāng)69款車型中，自主品牌占57款，占比接近83%。車企角度，下鄉(xiāng)車型數(shù)量前6名分別為，上汽通用五菱（9款）、長安汽車（7款）、廣汽乘用車（6款）、上汽乘用車（5款）、上汽大眾（5款）和比亞迪（5款），上通五、廣汽、長安、上汽、比亞迪的入圍車型數(shù)量更多。乘用車領(lǐng)域，我們重點推薦產(chǎn)品競爭力強(qiáng)、下沉市場渠道布局完善的比亞迪，關(guān)注長安汽車、吉利汽車、長城汽車。
工信部等五部門聯(lián)合組織開展2023年新能源汽車下鄉(xiāng)活動
6月15日，工業(yè)和信息化部、發(fā)展改革委、商務(wù)部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、國家能源局組織開展2023年新能源汽車下鄉(xiāng)活動。該活動將于今年6-12月由中汽協(xié)組織實施，各新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)、銷售企業(yè)積極參與，推薦適宜農(nóng)村市場的先進(jìn)車型，制定促銷政策，建立完善售后服務(wù)體系；各充電設(shè)施建設(shè)運(yùn)營企業(yè)配合完善充電設(shè)施布局，推出充電優(yōu)惠政策；各參與活動的電商、互聯(lián)網(wǎng)平臺，積極配合現(xiàn)場活動，開展網(wǎng)絡(luò)促銷，與車企合作舉辦直播售車或云上展銷活動。今年共有29家車企69款車型參與活動，售價區(qū)間為4.57-22.38萬元。
新能源車具備經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢，充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)政策已提前推出
我們認(rèn)為，新能源車性價比優(yōu)勢明顯：1）需求端，22年四線及以下城市滲透率不足20%，下沉市場有充足的提升空間；2）新能源車油耗性價比更加明顯。以22年的原材料成本為測算基礎(chǔ)，新能源車相比燃油車可節(jié)省5000-6500元/年的補(bǔ)能成本。（詳見我們23年5月11日報告《顛覆與突破:油電平價點燃汽車出海潮》）。基礎(chǔ)設(shè)施方面，5月國家發(fā)改委和國家能源局推出《關(guān)于加快推進(jìn)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興的實施意見》，加強(qiáng)公共充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推進(jìn)社區(qū)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)共享，加大充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)運(yùn)營支持力度，更好支持新能源下鄉(xiāng)。
自主品牌新能源加速替代二線合資燃油車，下鄉(xiāng)車型10-20萬元數(shù)量最多
燃油車下行趨勢明顯，新能源車加速滲透。22年以來，合資車企折扣率逐步走高，銷量卻未見起色，定價體系出現(xiàn)惡性循環(huán)。我們看好頭部自主品牌本輪新能源下沉市場滲透率的提升。23年開始，包括比亞迪、長城、吉利、長安等自主品牌加緊在10-15萬的價格帶布局純電或者混動車型。我們認(rèn)為，在新產(chǎn)品周期帶動下，自主新能源車將在下沉市場加快取代二線合資燃油車。我們統(tǒng)計了新能源下鄉(xiāng)車型價格區(qū)間，10萬以下/10-20萬/20-30萬/30萬以上分別為15款/41款/12款/1款，其中10-20萬區(qū)間車型數(shù)量最多。
風(fēng)險提示：政策落地進(jìn)展不及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)下行、供應(yīng)鏈短缺等。
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