>> 華泰期貨-玻璃純堿周報(bào)：玻璃現(xiàn)貨產(chǎn)銷走弱，純堿短期需求改善-230618
| 上傳日期： |
2023/6/18 |
大小： |
594KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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策略摘要
玻璃純堿：玻璃基本面呈現(xiàn)走弱態(tài)勢(shì)，玻璃價(jià)格有所回落。玻璃廠利潤(rùn)走擴(kuò)后，產(chǎn)線點(diǎn)火增多，玻璃供應(yīng)壓力顯現(xiàn)。梅雨淡季來臨，玻璃不易儲(chǔ)存，下游加工廠采購謹(jǐn)慎。未來玻璃供增需減，將出現(xiàn)連續(xù)累庫，因此玻璃將回歸震蕩偏弱態(tài)勢(shì)。純堿現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，近期部分產(chǎn)家有夏季檢修計(jì)劃，而遠(yuǎn)興一線投產(chǎn)將逐步釋放產(chǎn)量，短端供應(yīng)存在不確定性，或在價(jià)格快速下跌后，存在炒作可能，但遠(yuǎn)端供應(yīng)增加較為明確。當(dāng)前市場(chǎng)情緒低迷，純堿企業(yè)代發(fā)天數(shù)大幅走低，總庫存持平。后續(xù)關(guān)注夏季堿廠檢修、遠(yuǎn)興投產(chǎn)進(jìn)度、庫存變化及氨堿成本的支撐情況。不排除由于高持倉，以及成本支撐，近月合約的短期反彈走勢(shì)。
核心觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
玻璃方面，本周玻璃主力合約2309震蕩上漲，收盤價(jià)為1615元/噸，環(huán)比上漲42元/噸，漲幅2.67%?，F(xiàn)貨方面，國內(nèi)浮法玻璃全國均價(jià)2020元/噸，較上周下跌21元/噸，環(huán)比下跌2.79%。供應(yīng)方面，企業(yè)開工率為79.65%，環(huán)比減少0.21%，產(chǎn)能利用率為79.94%，環(huán)比減少0.16%。需求方面，本周全國大部分地區(qū)玻璃產(chǎn)銷走弱。庫存方面，本周浮法玻璃廠家?guī)齑?479.6萬重箱，環(huán)比減少0.7%。整體來看，近期玻璃基本面呈現(xiàn)走弱態(tài)勢(shì)。上周全國玻璃價(jià)格回落，部分廠家降價(jià)保量。供應(yīng)端，玻璃廠利潤(rùn)走擴(kuò)后，產(chǎn)線點(diǎn)火增多，玻璃供應(yīng)壓力顯現(xiàn)。需求端，近幾周各地區(qū)玻璃產(chǎn)銷明顯走弱。隨著玻璃價(jià)格回落，加之梅雨淡季來臨，玻璃不易儲(chǔ)存，下游加工廠采購謹(jǐn)慎。淡季之下，玻璃供增需減，將出現(xiàn)連續(xù)累庫，因此玻璃將回歸高位震蕩態(tài)勢(shì)。后期繼續(xù)關(guān)注玻璃日度產(chǎn)銷及庫存變化。
純堿方面，本周純堿主力合約2309震蕩上漲，收盤價(jià)為1697元/噸，環(huán)比上漲41元/噸，漲幅2.48%?，F(xiàn)貨方面，本周國內(nèi)純堿市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)方面，本周純堿整體開工率90.62%，環(huán)比上升1.02%。周內(nèi)純堿產(chǎn)量60.55萬噸，環(huán)比增加0.5%。需求方面，隨著玻璃廠利潤(rùn)改善，近期浮法產(chǎn)線陸續(xù)點(diǎn)火，浮法玻璃日融增加，支撐重堿消費(fèi)。庫存方面，本周國內(nèi)純堿廠家總庫存42.65萬噸，環(huán)比減少9.27%，去庫明顯。整體來看，近期輕重堿現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌。上周純堿開工率和產(chǎn)量小幅回升，部分產(chǎn)家有夏季檢修計(jì)劃，而遠(yuǎn)興一線投產(chǎn)將逐步釋放產(chǎn)量，短端供應(yīng)存在不確定性，或在價(jià)格快速下跌后，存在炒作可能，但遠(yuǎn)端供應(yīng)增加較為明確。當(dāng)前市場(chǎng)情緒低迷，純堿企業(yè)代發(fā)天數(shù)環(huán)比走低，總庫存環(huán)比下降。后續(xù)關(guān)注夏季堿廠檢修、遠(yuǎn)興投產(chǎn)進(jìn)度、庫存變化及氨堿成本的支撐情況。不排除由于高持倉，成本支撐以及遠(yuǎn)興投產(chǎn)進(jìn)度，價(jià)格呈現(xiàn)低位震蕩格局。
■策略
玻璃方面：高位震蕩
純堿方面：低位震蕩
跨品種：無
跨期：無
■風(fēng)險(xiǎn)
房地產(chǎn)政策、光伏產(chǎn)業(yè)投產(chǎn)、純堿出口數(shù)據(jù)、浮法玻璃產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)冷修情況、海外銀行風(fēng)險(xiǎn)等。
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