久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　事件：6月7日，華為全球智慧金融峰會(huì)2023在上海開(kāi)幕，英方軟件作為華為GaussDB重要合作伙伴，共同參與《GaussDB數(shù)據(jù)庫(kù)金融行業(yè)生態(tài)發(fā)展計(jì)劃》發(fā)布。
　　華為云生態(tài)伙伴，合作關(guān)系再深化。英方軟件聯(lián)合GaussDB/openGauss，推出異構(gòu)數(shù)據(jù)庫(kù)同步解決方案，為金融用戶提供快速、靈活的兩地三中心數(shù)據(jù)同步方案。結(jié)合GaussDB的特點(diǎn)，英方采用i2CDP等產(chǎn)品與之進(jìn)行適配開(kāi)發(fā)，支持各銀行異構(gòu)數(shù)據(jù)庫(kù)在線遷移。
　　國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)份額擴(kuò)大，異構(gòu)數(shù)據(jù)庫(kù)崛起。大型企業(yè)一般會(huì)部署多品牌多類型數(shù)據(jù)庫(kù)。英方聯(lián)合GaussDB發(fā)布的方案可有效實(shí)現(xiàn)GaussDB之間、及其他數(shù)據(jù)庫(kù)與GaussDB的數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)同步和互通，滿足用戶異/同構(gòu)數(shù)據(jù)庫(kù)、大數(shù)據(jù)平臺(tái)及非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)同步需求。
　　證券客戶為基礎(chǔ)，成長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自向銀行、能源、電力、運(yùn)營(yíng)商等行業(yè)滲透及漲價(jià)能力。目前公司主要客戶集中于證券行業(yè)，與GaussDB的合作將進(jìn)一步帶動(dòng)英方在銀行份額擴(kuò)大。此外，英方將緊抓中國(guó)煙草、中國(guó)移動(dòng)等頭部高價(jià)值客戶，向運(yùn)營(yíng)商等行業(yè)滲透。提價(jià)主要來(lái)自于新增模塊需求，據(jù)公司公眾號(hào)，2023.4繼工商銀行文件復(fù)制項(xiàng)目后，英方再中標(biāo)備份軟件采購(gòu)項(xiàng)目，佐證公司對(duì)單客戶提價(jià)能力。
　　2022收入逐季加速，2023高成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)延續(xù)。根據(jù)公司年報(bào)、季報(bào)，2022年公司實(shí)現(xiàn)收入1.97億元，yoy+23.2%，22年Q2-Q4收入環(huán)比增速分別為116%、51%、43%。2023Q1收入3290萬(wàn)元，同比+84.9%。當(dāng)前中國(guó)人民銀行已成為公司客戶，我們認(rèn)為其示范效應(yīng)將帶動(dòng)更多商業(yè)銀行的需求，預(yù)計(jì)23Q2-Q4收入同比、環(huán)比均將逐季增長(zhǎng)。
　　積極開(kāi)發(fā)渠道伙伴，銷售費(fèi)用繼續(xù)優(yōu)化。英方銷售目前以分銷方式為主，針對(duì)金融行業(yè)大客戶采用直銷模式。未來(lái)公司將加強(qiáng)渠道建設(shè)，構(gòu)建完善的渠道拓展體系，加大渠道市場(chǎng)宣傳與支持、工程師認(rèn)證培訓(xùn)與考核力度，公司直銷收入占比下降，帶動(dòng)銷售費(fèi)用優(yōu)化。
　　業(yè)績(jī)逐季釋放，全年高速成長(zhǎng)，維持“買入”評(píng)級(jí)。由于部分行業(yè)國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程階段性放緩，我們下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，調(diào)整前23-24年收入為4.0、7.2億元，凈利潤(rùn)為1.3、2.7億元，調(diào)整后預(yù)計(jì)23-25年收入2.8、4.1、5.6億元，歸母凈利潤(rùn)0.74、1.23、1.97億元，對(duì)應(yīng)PS估值為25.8x、18.1x、13.1x，同公司具備相同自研實(shí)力的數(shù)據(jù)庫(kù)可比公司星環(huán)科技-U當(dāng)前2023EPS估值水平為31.2x，我們給予英方2023EPS 31.2x目標(biāo)估值，仍有21%上漲空間，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：頭部廠商采取并購(gòu)的方式完全切入市場(chǎng)，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)加??；純軟件若無(wú)法成為主流趨勢(shì)，公司營(yíng)收將放緩。