>> 安信證券-軍工行業(yè)周觀察：國資委召開央企提質(zhì)暨并購重組工作會，長二丁創(chuàng)我國一箭多星新紀(jì)錄-230618
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
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| 1032KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市-A |
作者： |
張寶涵,宋子豪 |
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本周核心觀點：
1）國資委召開中央企業(yè)提高上市公司質(zhì)量暨并購重組工作專題會。據(jù)央國務(wù)院國資委網(wǎng)站，6月14日，國資委召開中央企業(yè)提高上市公司質(zhì)量暨并購重組工作專題會，持續(xù)推動中央企業(yè)提高上市公司質(zhì)量工作，聚焦上市公司并購重組交流工作經(jīng)驗，明確工作思路。國資委黨委委員、副主任趙世堂出席會議并講話。會議指出，近年來中央企業(yè)以資本市場深化改革為契機，主動運用并購重組手段促進資產(chǎn)和業(yè)務(wù)布局優(yōu)化完善，提升國有資源運營配置效率，工作取得積極成效。下一步，中央企業(yè)要把握新定位、扛起新使命，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，以上市公司為平臺開展并購重組，助力提高核心競爭力、增強核心功能，同時要進一步增強責(zé)任感和緊迫感，鎖定提高上市公司質(zhì)量重點任務(wù)，以更加務(wù)實有力的行動做優(yōu)基本面、夯實基本功，為中央企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展、在構(gòu)建新發(fā)展格局中更好發(fā)揮作用提供堅實支撐。會上，證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)同志介紹了近年來央企控股上市公司并購重組有關(guān)情況，并從資本市場監(jiān)管角度對央企控股上市公司進一步通過并購重組提質(zhì)增效、做優(yōu)做強提出了期望和建議。航空工業(yè)集團、華潤集團、中國能建進行了現(xiàn)場交流。國資委有關(guān)廳局負責(zé)同志、有關(guān)中央企業(yè)負責(zé)同志在主會場，中央企業(yè)提高上市公司質(zhì)量工作專班及相關(guān)人員、央企控股上市公司負責(zé)同志在分會場參會。長期以來，資本市場對軍工行業(yè)的股權(quán)激勵、資產(chǎn)重組等充滿期待，也構(gòu)成歷史上若干次行情啟動的重要邏輯。央企上市平臺開展并購重組，有利于其優(yōu)化布局，提升運營效率，達到提質(zhì)增效的目的，盈利能力有望得到提升。
2）長二丁一箭41星發(fā)射圓滿成功，創(chuàng)我國一箭多星新紀(jì)錄。根據(jù)航天科技集團新聞中心報道，6月15日，長征二號丁運載火箭在太原衛(wèi)星發(fā)射中心點火起飛，隨后將吉林一號高分06A星等41顆衛(wèi)星成功送入預(yù)定軌道，刷新了我國一箭多星最高紀(jì)錄。此次發(fā)射使用的長征二號丁運載火箭是由中國航天科技集團有限公司八院抓總研制的常溫液體兩級運載火箭，700公里太陽同步軌道運載能力為1.3噸，具備發(fā)射不同軌道要求單星、多星的能力。本次發(fā)射的吉林一號高分06A星等41顆衛(wèi)星由航天科技集團所屬長城公司作為總承包商提供發(fā)射服務(wù)。長二丁火箭研制隊伍采取一系列有效措施，通過在有限的整流罩空間內(nèi)合理布局、選用最優(yōu)分離方案等，確保41顆衛(wèi)星安全、準(zhǔn)確入軌。本次發(fā)射是長征系列運載火箭第476次發(fā)射。另一方面，近日，中國航天科技集團有限公司一院開展的傘降落區(qū)控制系統(tǒng)搭載試驗取得圓滿成功。此前，借助長征三號乙運載火箭成功發(fā)射第56顆北斗導(dǎo)航衛(wèi)星的機會，一院在火箭助推器Ⅱ上搭載了傘降落區(qū)控制系統(tǒng)?；鸺l(fā)射成功后，經(jīng)過試驗數(shù)據(jù)分析和殘骸現(xiàn)場勘測，傘降落區(qū)控制系統(tǒng)按照既定歸航策略機動飛行，將助推器Ⅱ分離體準(zhǔn)確引導(dǎo)至預(yù)定的傘降落區(qū)，成功實現(xiàn)分離體落區(qū)面積減小80%。此次搭載試驗取得圓滿成功，為后續(xù)助推器傘降落區(qū)控制技術(shù)的工程應(yīng)用奠定了基礎(chǔ)。據(jù)悉，助推器傘降落區(qū)控制技術(shù)是一院為提高內(nèi)陸發(fā)射場火箭子級殘骸落區(qū)安全性，自主研發(fā)的一種采用傘降方式、精確控制助推器落點位置的技術(shù)。當(dāng)前我國高度重視航天領(lǐng)域建設(shè)工作，航天發(fā)射任務(wù)日益飽滿，預(yù)計相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度將持續(xù)提升。
重點關(guān)注航空、航天、信息化、無人化、新材料等方向：
1）航空裝備：無論是周邊局勢或是海空軍建設(shè)都對軍機提出了新的要求，當(dāng)前我國軍機從數(shù)量和結(jié)構(gòu)都存在較大的提升空間，預(yù)計隨著國防預(yù)算向武器裝備尤其空軍、海軍傾斜，有望推動軍機換裝列裝加速。前期多公司披露大額合同負債或?qū)⑦M一步改善產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)金流，促進產(chǎn)品生產(chǎn)交付。我們認(rèn)為航空裝備在十四五期間將呈現(xiàn)高景氣，帶動產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績提升，此外軍品定價機制改革及股權(quán)激勵方案的增加也將推動行業(yè)利潤水平提升。建議關(guān)注：【中航重機】、【航宇科技】、【中航沈飛】、【中航西飛】、【航發(fā)動力】、【中航電子】、【江航裝備】、【中航光電】、【派克新材】、【航發(fā)控制】。
2）航天裝備：導(dǎo)彈行業(yè)驅(qū)動因素主要來自：一是迭代期、二是戰(zhàn)略儲備需求增加、三是實戰(zhàn)化訓(xùn)練帶動。導(dǎo)彈領(lǐng)域可能成為十四五期間最具彈性的細分領(lǐng)域，相關(guān)上市公司業(yè)績增長較快，關(guān)注導(dǎo)彈板塊的整體性機會，重點關(guān)注業(yè)績彈性大、導(dǎo)彈業(yè)務(wù)占比高的標(biāo)的。在北斗導(dǎo)航領(lǐng)域，北斗衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計2023年仍將保持較高增速，在北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈中北斗導(dǎo)航芯片、北斗導(dǎo)航終端需求增速較高。在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，中國衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)集團有望成為國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的主力軍，目前雖然國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)還在發(fā)展初期，但衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)仍將成為6G移動通信的重要發(fā)展方向。建議關(guān)注：【航天電器】、【國博電子】、【新雷能】、【廣東宏大】【盟升電子】等。
3）軍工信息化：因國產(chǎn)化進程、軍隊現(xiàn)代化建設(shè)、新型號更新速度加快等因素，自2018年以來持續(xù)超越行業(yè)增長，關(guān)注軍工半導(dǎo)體、上游電子元器件、雷達及電子對抗、通信導(dǎo)航遙感等方向，部分公司業(yè)績已率先進入快速
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