>> 華創(chuàng)證券-家電行業(yè)周報(bào)：清潔電器5月量額齊升，“618”開門紅平穩(wěn)增長(zhǎng)-230618
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
大小： |
2764KB |
| 格式： |
pdf 共20頁(yè) |
來(lái)源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
秦一超 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
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家電周觀點(diǎn)：掃地機(jī)器人在5月在較高基數(shù)下實(shí)現(xiàn)量額齊升，“618”開門期間增長(zhǎng)平穩(wěn)，洗地機(jī)持續(xù)加速滲透，建議關(guān)注清潔電器龍頭科沃斯、石頭科技，以及具備性價(jià)比優(yōu)勢(shì)的新秀德爾瑪。
板塊行情：本周（2023年6月12日-2023年6月16日）家電板塊整體上漲，申萬(wàn)家用電器指數(shù)上漲5.3%，跑贏滬深300指數(shù)2.02pct。白電/廚電/小家電/黑電/零部件/照明設(shè)備分別為+4.3%/+5.2%/+1.9%/+13.7%/+0.9%，較上周-0.8pct/+7.4pct/+8.4pct /+0.3pct/+17.8pct。從行業(yè)周漲跌幅來(lái)看，家用電器位列申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)漲跌幅榜第7位。從行業(yè)PE（TTM）看，家電行業(yè)PE（TTM）為14.7倍，位列申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)的第22位，估值處于相對(duì)較低水平。
個(gè)股行情：漲幅前四：三花智控（+21.4%）、視源股份（+11.4%）、奧普家居（+11.1%）、科沃斯（+9.0%）；跌幅前四：石頭科技（-7.8%）、九號(hào)公司（-4.2%）、創(chuàng)維數(shù)字（-2.6%）、海信家電（-1.2%）。
原材料價(jià)格：SHFE螺紋鋼價(jià)格相較上期+2.41%；SHFE鋁價(jià)格相較上期+1.09%；SHFE銅價(jià)格相較于上期+2.30%；DCE塑料價(jià)格相較上期+1.27%。液晶面板5月價(jià)格上漲，32寸、43寸、55寸、65寸分別較4月環(huán)比上漲2、3、10、10美元/片。地產(chǎn)竣工及銷售數(shù)據(jù)：2023年5月住宅竣工面積上升、銷售面積下降，住宅竣工面積同比上升16.9%；商品房住宅銷售面積同比下降0.9%。家電社零數(shù)據(jù)：2023年5月社零總額3.8萬(wàn)億元，較2022年同期增加12.7%，其中家電類社零總額642億元，較2022年同期增加0.1%。
空調(diào)產(chǎn)銷量及零售：2023年4月空調(diào)產(chǎn)量1809.0萬(wàn)臺(tái)，同比增加12.0%，總銷量1791.0萬(wàn)臺(tái)，同比增加13.3%。其中內(nèi)銷量為1060.0萬(wàn)臺(tái)，增速為29.7%；外銷量為731.0萬(wàn)臺(tái)，增速為-4.3%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年5月空調(diào)線上/線下零售額同比+64.1%/+29.9%、線上/線下零售量同比+59.4%/+27.0%，線上線下零售均價(jià)同比+3.0%/+3.0%，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)持續(xù)。
冰箱產(chǎn)銷量及零售：2023年4月冰箱產(chǎn)量717.8萬(wàn)臺(tái)，同比增加27.7%，總銷量707.9萬(wàn)臺(tái)，同比增加15.4%。其中內(nèi)銷量為331.9臺(tái)，增速為+23.6%，而外銷量為376.1萬(wàn)臺(tái)，增速+9.0%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年5月冰箱線上/線下零售額同比+20.4%/+7.7%、線上/線下零售量同比-0.7%/+3.0%，線上線下零售均價(jià)同比+21.2%/+3.9%，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)持續(xù)。
洗衣機(jī)產(chǎn)銷量及零售：2023年4月洗衣機(jī)產(chǎn)量627萬(wàn)臺(tái)，同比增加23.0%，總銷量630.3萬(wàn)臺(tái)，同比增加25.6%。其中內(nèi)銷量為331.3萬(wàn)臺(tái)，增速為+12.6%，外銷量為299.1萬(wàn)臺(tái)，增速為44.0%。零售端方面，2023年5月洗衣機(jī)線上/線下零售額同比+4.9%/+4.1%、線上/線下零售量同比-3.5%/+3.2%，線上/線下零售均價(jià)同比+8.7%/+0.8%。
油煙機(jī)產(chǎn)銷量及零售：2023年4月油煙機(jī)產(chǎn)量221.7萬(wàn)臺(tái)，同比+0.5%，總銷量219.6萬(wàn)臺(tái)，同比+4.9%。其中內(nèi)銷量為132.6萬(wàn)臺(tái)，增速為+31%，外銷量為87.0萬(wàn)臺(tái)，增速-19.6%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，22023年5月油煙機(jī)線上/線下零售額同比+14.0%/+14.7%、線上/線下零售量同比+12.4%/+10.2%，線上/線下零售均價(jià)同比+1.4%/+3.8%。
清潔電器銷量及零售：2023年5月掃地機(jī)線上/線下零售額同比+10.5%/+43.3%、線上/線下零售量同比+11.5%/+51.0%，線上/線下零售均價(jià)同比-0.9%/-5.3%。2023年5月洗地機(jī)線上/線下零售額同比+13.9%/+24.5%、線上/線下零售量同比+39.6%/+33.0%，線上/線下零售均價(jià)同比-18.4%/-6.7%。
投資策略：自20年自清潔技術(shù)切中中式家庭清潔痛點(diǎn)拖地需求爆發(fā)以來(lái)，自清潔拖地機(jī)器人、洗地機(jī)等拖地品類出現(xiàn)，然而初期以高端新品導(dǎo)入，較高客單價(jià)對(duì)于需求普及有所抑制，自今年以來(lái)，兩大品類持續(xù)降價(jià)，有望刺激需求提升，建議關(guān)注清潔電器龍頭科沃斯、石頭科技，以及具備性價(jià)比優(yōu)勢(shì)的新秀德爾瑪。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，需求修復(fù)不及預(yù)期。
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