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行情概覽：本周（6.12-6.16）中信一級(jí)傳媒板塊上漲4.06%。本周AI板塊在算力帶動(dòng)下繼續(xù)反彈，傳媒板塊也跟隨上漲。長(zhǎng)期看AI產(chǎn)業(yè)加速起步，后續(xù)AI垂直應(yīng)用將陸續(xù)落地，在助力板塊估值提升的同時(shí)，將提升市場(chǎng)對(duì)于AI產(chǎn)業(yè)的認(rèn)知并提供數(shù)據(jù)支持，AI投資也將從邏輯映射階段進(jìn)入應(yīng)用落地?cái)?shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)階段。同時(shí)業(yè)績(jī)端二季度預(yù)計(jì)游戲板塊部分公司將繼續(xù)良好表現(xiàn)，顯示板塊觸底反彈后的業(yè)績(jī)彈性。我們繼續(xù)維持年度策略觀點(diǎn)，處于估值底部+基金低配+新技術(shù)驅(qū)動(dòng)的傳媒板塊配置正當(dāng)時(shí)，建議重視今年傳媒板塊機(jī)會(huì)。
　　板塊觀點(diǎn)與推薦標(biāo)的：AI方向：1）核心資產(chǎn)大模型：昆侖萬(wàn)維；2）游戲：愷英網(wǎng)絡(luò)、神州泰岳、盛天網(wǎng)絡(luò)、巨人網(wǎng)絡(luò)、紫天科技、吉比特、完美世界、三七互娛、湯姆貓、游族網(wǎng)絡(luò)等；3）數(shù)據(jù)：中國(guó)科傳、同方股份、中國(guó)出版、中信出版、視覺(jué)中國(guó)等；4）出版：南方傳媒、鳳凰傳媒、長(zhǎng)江傳媒等；5）IP：奧飛娛樂(lè)、唐德影視、中文在線、上海電影等；6）AI應(yīng)用落地預(yù)期：華策影視、超訊通信等。港股：關(guān)注降本增效推進(jìn)虧損收窄的平臺(tái)型企業(yè)【快手】，與消費(fèi)復(fù)蘇進(jìn)展相關(guān)的潮玩盲盒龍頭【泡泡瑪特】，產(chǎn)業(yè)爆發(fā)在即的【阜博集團(tuán)】。
　　OpenAI宣布升級(jí)大型語(yǔ)言模型API，使用成本下降顯著。6月13日，OpenAI宣布將對(duì)其大型語(yǔ)言模型API進(jìn)行重大升級(jí)更新，將推出GPT-4和GPT-3.5-turbo的改進(jìn)版，新增API函數(shù)調(diào)用功能，并顯著降低使用模型所需的成本。利用新增的函數(shù)調(diào)用功能，讓聊天機(jī)器人調(diào)用工具或?qū)⒆匀徽Z(yǔ)言轉(zhuǎn)換為外部API已成為可行設(shè)計(jì)。此外，OpenAI已推出了新的gpt-3.5-turbo 16000上下文窗口版本，該版本可以短期記憶的形式存儲(chǔ)提示輸入的內(nèi)容，其允許提示16000個(gè)token，可以在單個(gè)請(qǐng)求中處理大約20頁(yè)的文本。同時(shí)，使用GPT-3.5-turbo的價(jià)格已降低25%，即每1000個(gè)輸入token約需0.0015美元，每1000個(gè)輸出token約需0.002美元。OpenAItext-embedding-ada-002嵌入模型更是實(shí)現(xiàn)了75%的大幅降本。隨著大語(yǔ)言模型的不斷研發(fā)，OpenAI將以技術(shù)引領(lǐng)AIGC新時(shí)代的發(fā)展。
　　昆侖萬(wàn)維子公司擬收購(gòu)Singularity AI全部股權(quán)，AI業(yè)務(wù)布局再次加速。在“All in”AGI與AIGC的長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃下，昆侖萬(wàn)維控股子公司Star Group擬發(fā)行股份收購(gòu)Singularity AI全部股份。此次交易中SingularityAI全部股權(quán)整體將作價(jià)1.6億美元，交易完成后Singularity AI的股東將獲得Star Group 25%股權(quán)，昆侖萬(wàn)維子公司將對(duì)Star Group增資4億美元共同打造全球領(lǐng)先的AGI平臺(tái)。Singularity AI致力于實(shí)現(xiàn)通用人工智能，目前聚焦于自然語(yǔ)言大型預(yù)訓(xùn)練模型及開發(fā)者API的研發(fā)工作。目前，公司與Singularity AI聯(lián)合推出的對(duì)標(biāo)ChatGPT的雙千億級(jí)大語(yǔ)言模型“天工”3.5已于兩個(gè)月以前開啟邀請(qǐng)測(cè)試，此次收購(gòu)可促進(jìn)其業(yè)務(wù)協(xié)同，助力大模型的迭代升級(jí)。未來(lái)，公司將持續(xù)完善AI領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，形成在AI大模型、AI搜索等方面的全方位業(yè)務(wù)矩陣。
　　視覺(jué)中國(guó)上線AI靈感繪圖，能力圈持續(xù)拓寬。繼AI智能搜索、AI創(chuàng)意工具應(yīng)用產(chǎn)品上線后，視覺(jué)中國(guó)旗下網(wǎng)站vcg.com再次上線AIGC新功能——AI靈感繪圖（即文字生成圖像）。本次上線的AI靈感繪圖功能可以根據(jù)文字生成攝影、卡通、3D、插畫四種不同風(fēng)格的圖片素材，匹配不同的使用場(chǎng)景。對(duì)標(biāo)中國(guó)版Midjourney，視覺(jué)中國(guó)有望實(shí)現(xiàn)用戶破圈。AIGC新功能上線的影響或有兩方面：一方面公司通過(guò)開發(fā)“AI智能搜索+AI靈感生成”的組合服務(wù)體系，將AI靈感生成服務(wù)集成到已有工作流中更好地服務(wù)客戶，提高用戶粘性的同時(shí)大幅提升獲客效率；另一方面，公司是市場(chǎng)上少有的高質(zhì)量素材的圖像庫(kù)之一，商業(yè)模式以服務(wù)B端為主，新的AI功能有望實(shí)現(xiàn)向C端用戶的破圈。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)