>> 財通證券-計算機行業(yè)投資策略周報：模型成本持續(xù)降低，大規(guī)模商業(yè)變現(xiàn)漸行漸近-230618
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
大小： |
1447KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊燁,羅云揚 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
新一輪行情開啟。本周計算機指數(shù)上漲6.06%，跑贏滬深300指數(shù)2.76pct，在31個申萬一級行業(yè)中漲幅排名第4，年初至今計算機已有37.49%的漲幅。本周計算機板塊表現(xiàn)符合我們上周《AI帶領計算機進入強比較優(yōu)勢階段》所述觀點，板塊將迎來新一輪行情。
大模型垂直應用百花齊放，API降價有望加速商業(yè)變現(xiàn)。（1）技術迭代加速，API價格大幅度降低利好大模型普及。OpenAI宣布對ChatGPT的GPT4、GPT-3.5系列模型進行更新，幫助企業(yè)、開發(fā)人員節(jié)省成本，增強開發(fā)體驗，從而擴大ChatGPT的市場影響力，打造更廣泛的用戶群體。（2）微軟將類ChatGPT功能的Copilot集成于ERP產(chǎn)品矩陣，成為企業(yè)管理的“對話助手”，生成式AI正在重塑ERP的使用方式，Copilot能快速提供可視化解決方案。（3）Meta發(fā)布首個成功實現(xiàn)任務泛化的多功能模型Voicebox，語音生成式AI實現(xiàn)新突破，Voicebox可以合成六種語言的語音，還可以執(zhí)行噪聲去除、內(nèi)容編輯、風格轉(zhuǎn)換和多樣化樣本生成。（4）“視頻界的Midjourney”Gen2免費開放試用，利用文本描述生成視頻，助力內(nèi)容創(chuàng)作者生產(chǎn)力飛躍提升。
多模態(tài)趨勢帶動算力需求持續(xù)旺盛，AMD新品入局有望加速算力迭代。大模型多模態(tài)發(fā)展大勢所趨，諸如將音像視頻數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化(預訓練)、描述視頻內(nèi)容(推理生成)等過程亦需要消耗大量算力，隨著大模型向多模態(tài)的不斷演化，算力需求旺盛。2023年6月，AMD發(fā)布MI300X，我們認為，行業(yè)內(nèi)有除英偉達以外的強勁入局者，有望大幅加快相關廠商技術迭代，進而帶動AI產(chǎn)業(yè)從算力、模型、應用的全面加速發(fā)展。
汽車NOA元年，各大車廠駕駛AI齊發(fā)力。車廠駕駛AI加速發(fā)力。今年小鵬、理想、華為等紛紛加速NOA（領航輔助駕駛）的進展，小鵬城市NGP北京首開，華為ADS2.0降低成本加快領航輔助駕駛落地，理想實現(xiàn)NOA早鳥推送并推出MindGPT升級理想同學，此外奔馳宣布其車載語言助手接入ChatGPT。今年以來車廠主要在城市NOA中加速發(fā)力，以華為為代表的智駕方案開始向強感知強算法傾斜，此外車廠積極接入GPT強化自身座艙語音系統(tǒng)，提升車主體驗。我們認為，今年或是NOA元年，車廠駕駛AI將伴隨多模態(tài)大模型的浪潮加速發(fā)力。
投資建議：見正文。
風險提示：AI技術迭代不及預期的風險，商業(yè)化落地不及預期的風險，政策支持不及預期風險，全球宏觀經(jīng)濟風險。
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