>> 東吳證券-汽車行業(yè)月報-零部件6月月報：重視新一輪智能化大周期！-230619
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
大小： |
2110KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
黃細里 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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無限制-登錄即可下載 |
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投資要點
2023年5月智能電動汽車需求跟蹤：12月產(chǎn)批零表現(xiàn)較佳，5月行業(yè)整體企業(yè)&渠道庫存去庫。重點關(guān)注車企中，特斯拉/蔚來/理想/小鵬/比亞迪/吉利/長安/長城/上汽/廣汽2023年5月市占率分別為3.9%/0.3%/1.4%/0.3%/12.1%/6.0%/5.1%/4.1%/15.3%/13.0%。
乘用車行業(yè)智能化跟蹤：1）智能座艙及燈光配置中：2022年12月HUD/自適應(yīng)遠近光燈/ADB/天幕玻璃/DMS/全液晶儀表滲透率分別為13.1%/46.7%/7.1%/10.9%/33.1%/54.3%。2）智能硬件配置中：激光雷達/線控制動/空氣彈簧/主動減震/熱泵空調(diào)滲透率分別為1.4%/13.2%/1.6%/7.4%/11.5%。3）自動駕駛功能配置：L1級別自動駕駛主動剎車/車道保持/并線輔助/自適應(yīng)巡航滲透率分別為57.4%/49.2%/32.8%/49.1%。4）待上市重點關(guān)注車型為小鵬G6，能實現(xiàn)L3級別及以上自動駕駛，配置2個激光雷達與雙英偉達Orin-X芯片。
重點關(guān)注零部件板塊跟蹤：1）制動行業(yè)跟蹤：工信部371批次中新配套車型數(shù)量前三名的制動供應(yīng)商為博世、伯特利、弗迪動力，市占率分別為50%/10%/8%。2）空氣懸掛行業(yè)跟蹤：根據(jù)梳理搭載空氣懸掛的車型為18個，5月新勢力車企及傳統(tǒng)車企空氣懸掛滲透率分別為14.21%/0.3%。3）輕量化行業(yè)跟蹤：本月鋁價格-0.39%，鋼價格-1.91%，本月紅旗應(yīng)用一體壓鑄中后地板的首臺整車下線。
行業(yè)動態(tài)跟蹤：1）產(chǎn)業(yè)新聞跟蹤：工信部公開征求《汽車整車信息安全技術(shù)要求》《智能網(wǎng)聯(lián)汽車自動駕駛數(shù)據(jù)記錄系統(tǒng)》等四項強制性國家標準的制修訂。2）行業(yè)重點新聞更新：7月1日起全國范圍全面實施國六排放標準6b階段；工信部：協(xié)同培育京津翼三地新能源汽車和智能網(wǎng)聯(lián)汽車等六條重點產(chǎn)業(yè)鏈；國常會：部署加快建設(shè)充電基礎(chǔ)設(shè)施，更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興。
重點推薦零部件公司動態(tài)更新：1）旭升集團墨西哥項目正式啟動；2）文燦股份擬定增募資不超過35億元用于產(chǎn)能建設(shè)；3）伯特利1至4月營業(yè)收入同比約59.66%；歸母凈利潤同比增加約31.11%；扣非歸母凈利潤同比增加約48.35%；4）華陽集團公司披露汽車電子產(chǎn)品正參與極氪009車型項目交流；5）保隆科技一季度空氣彈簧出貨月均8000臺套，4D毫米波雷達預(yù)計今年8月對外開展客戶推廣2024年實現(xiàn)量產(chǎn)，空氣懸掛、傳感器獲得新項目定點；6）繼峰股份收到一汽大眾《供應(yīng)商提名信》；7）瑞鵠模具與安川電機擴大戰(zhàn)略合作范圍。
投資建議：汽車零部件板塊今年核心三大主線，智能化+出海戰(zhàn)略＋整車α的供應(yīng)鏈彈性。一、智能化，大模型加持+相關(guān)法規(guī)有望落地+車企新產(chǎn)品周期助推，有望加速AI創(chuàng)新在汽車端的應(yīng)用。１）高算力域控制器，推薦【德賽西威】【經(jīng)緯恒潤】，關(guān)注【均勝電子】【科博達】；２）冗余底盤執(zhí)行單元，推薦【伯特利】【拓普集團】【亞太股份】【耐世特】；３）AI算法環(huán)節(jié)，推薦【中科創(chuàng)達】，關(guān)注【光庭信息】；智能化檢測，推薦【中國汽研】。二、出海戰(zhàn)略，緊跟特斯拉實現(xiàn)在中國制造的全球擴散，結(jié)合成長空間＋確定性因素首選特斯拉墨西哥產(chǎn)業(yè)鏈標的，推薦【嶸泰股份】【愛柯迪】【岱美股份】【旭升集團】【新泉股份】。三、整車α的供應(yīng)鏈彈性，除特斯拉＋比亞迪供應(yīng)鏈外，重點關(guān)注奇瑞（整車出海）＋理想汽車供應(yīng)鏈相關(guān)標的，有望充分受益兩大車企產(chǎn)/銷量快速提升，推薦【瑞鵠模具】，關(guān)注【博俊科技】。
風(fēng)險提示：L3級別自動駕駛政策推出節(jié)奏不及預(yù)期；乘用車價格戰(zhàn)幅度超出預(yù)期；下游乘用車復(fù)蘇不及預(yù)期。
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