>> 銀河期貨-貴金屬基本面分析-230617
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
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| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳婧 |
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美聯(lián)儲6月FOMC會議召開，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5%-5.25%水平不變，符合市場廣泛預(yù)期。
美聯(lián)儲本次做出暫停加息的決定，但仍顯示出鷹派基調(diào)。今年點(diǎn)陣圖中值預(yù)期上升50BP至5.6%（此前為5.1%），暗示再加息兩次，另外美聯(lián)儲也在經(jīng)濟(jì)預(yù)測中提高了對經(jīng)濟(jì)增長和通脹的預(yù)期。
鮑威爾表示不應(yīng)將六月的暫停稱為“跳過加息”，將根據(jù)數(shù)據(jù)逐次會議作出決策，今年降息是不合適的，討論過在未來幾年降息；
對于通脹，美聯(lián)儲認(rèn)為已經(jīng)有所緩和，但仍處于高位，達(dá)到2%的目標(biāo)還有很長的路要走，希望看到核心PCE明顯下降。
市場預(yù)期逐漸向美聯(lián)儲此前所稱的“在更長時間內(nèi)維持更高利率”修正。
當(dāng)前市場對7月加息的押注提升至接近70%，對美聯(lián)儲開啟降息通道的預(yù)期由今年年底推遲至2024年1月。
目前，美國經(jīng)濟(jì)降溫進(jìn)程不及預(yù)期，通脹、尤其是核心通脹仍處高位；同時，新的點(diǎn)陣圖的指引、美聯(lián)儲對市場的預(yù)期管理也逐漸令市場的投機(jī)情緒出清，10年美債收益率再次運(yùn)行至高位，通脹預(yù)期相對平穩(wěn)，實際收益率走高，美元此前也在相對高位運(yùn)行，令貴金屬持續(xù)承壓，不斷測試下方支撐。周四夜盤美元因歐洲央行加息、并釋放進(jìn)一步緊縮信號而下跌，令貴金屬在盤中下觸近期地點(diǎn)后收回部分失地，暫時獲得喘息。但總得來說，貴金屬上方仍因加息預(yù)期而承壓，預(yù)計短期內(nèi)將偏弱運(yùn)行。
周內(nèi)較為重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括CPI、美國零售月率和初請失業(yè)金人數(shù)，這些數(shù)據(jù)指向通脹有所回落但還未到理想水平、美國消費(fèi)和就業(yè)仍然具有韌性，總體上對美聯(lián)儲暫停一次加息、待未來再次加息的決定形成支持。其中，CPI數(shù)據(jù)整體上和市場預(yù)期相符，5月年率為4%，處于2021年3月以來的最低水平，受汽油價格下跌的推動，CPI月率漲幅較小，僅為0.1%，但核心CPI月率連續(xù)第三個月上漲0.4%。美國零售環(huán)比略有下降但高于預(yù)期-0.1%，錄得0.3%，指向經(jīng)濟(jì)具有韌性。初請失業(yè)金人數(shù)和上周一致錄得26.2萬人，暗示就業(yè)市場相對穩(wěn)定
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