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策略摘要
　　因到港量減少，6月國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力較難體現(xiàn)。下游需求處于季節(jié)性淡季，橡膠呈現(xiàn)供需兩弱格局。基本面矛盾不明顯，預(yù)計(jì)短期價(jià)格延續(xù)震蕩。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　期現(xiàn)價(jià)差：6月19日，RU主力收盤12085元/噸（-45），NR主力收盤價(jià)9685元/噸（-45）。RU基差-185元/噸（+95），NR基差-37元/噸（-38）。RU非標(biāo)價(jià)差1510元/噸（+5），煙片進(jìn)口利潤(rùn)-1332元/噸（+2）。
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)：6月19日，全乳膠報(bào)價(jià)11900元/噸（+50），混合膠報(bào)價(jià)10575元/噸（-50），3L現(xiàn)貨報(bào)價(jià)11500元/噸（+50），STR20#報(bào)價(jià)1355美元/噸（-10），丁苯報(bào)價(jià)11000元/噸（0）。
　　泰國(guó)原料：生膠片暫無報(bào)價(jià)，膠水44.00泰銖/公斤（+0.10），煙片49.55泰銖/公斤（-0.01）,杯膠39.50泰銖/公斤（+0.05）。
　　國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料：云南膠水11050元/噸（+100），海南膠水11400元/噸（0）。
　　截至6月16日：交易所總庫存182584（+1003），交易所倉(cāng)單176240（-150）。
　　截止6月15日：國(guó)內(nèi)全鋼胎開工率為58.64%（-4.91%），國(guó)內(nèi)半鋼胎開工率為70.61%(-0.20%）。
　　觀點(diǎn)：昨天膠價(jià)延續(xù)震蕩走勢(shì)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)氛圍偏暖以及供應(yīng)壓力有限對(duì)橡膠下方產(chǎn)生支撐，但國(guó)內(nèi)下游輪胎廠開工率因臨近假期，還有走低可能，需求端延續(xù)偏弱，對(duì)橡膠價(jià)格上方產(chǎn)業(yè)壓制。后期來看，降雨過后國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料將繼續(xù)增加。但因到港量減少，6月國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力較難體現(xiàn)。下游需求處于季節(jié)性淡季，橡膠呈現(xiàn)供需兩弱格局?；久婷懿幻黠@，預(yù)計(jì)短期價(jià)格延續(xù)震蕩。
　　策略
　　中性。因到港量減少，6月國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力較難體現(xiàn)。下游需求處于季節(jié)性淡季，橡膠呈現(xiàn)供需兩弱格局?；久婷懿幻黠@，預(yù)計(jì)短期價(jià)格延續(xù)震蕩。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　海內(nèi)外產(chǎn)區(qū)原料大幅增加，國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境變化。