>> 信達期貨-鋼礦早報-230620
| 上傳日期： |
2023/6/20 |
大小： |
1706KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
信達期貨 |
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作者： |
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相關(guān)資訊
1.中央氣象臺預(yù)計，未來一周，強降雨和高溫仍是我國天氣的兩大主角，江漢東部、江淮、江南、華南西部及四川西南部和西藏東南部等地部分地區(qū)降雨量較常年同期偏多5成至1倍；21日起，華北、黃淮等地高溫天氣將再度發(fā)展，部分地區(qū)日最高氣溫可達37℃以上
策略建議
鋼材
上一交易日盤面回調(diào)。技術(shù)面，MA5上穿10和20，MA5>MA10>MA20。上海螺紋HRB40020mm報3800元/噸（-20），10合約基差走強至48元/噸（+27），RB10-01收斂至75元/噸（-17）。產(chǎn)業(yè)層面，供需雙降。6.15螺紋產(chǎn)量268.5萬噸（-0.4%），基本維持不變；表觀需求量294.46萬噸（-3.6%），環(huán)比繼續(xù)回落；鋼廠庫存202.37萬噸（-1.0%），連續(xù)六周減少但降幅縮?。簧鐣齑?45.73萬噸（-4.18%），連續(xù)十六周減少且降幅擴大。分工藝看，螺紋長流程產(chǎn)量242.77萬噸（-1.74%），短流程26.7萬噸（+1.33%）。螺紋生產(chǎn)即期利潤劈叉，高爐噸鋼利潤134元/噸，華東電爐噸鋼利潤-215元/噸。
傳聞粗鋼全年平控為主，不能“運動式”、“一刀切”。螺紋周產(chǎn)量微降，供應(yīng)基本維持穩(wěn)定。螺紋表需再度回落，疊加近期汛期、高溫等天氣因素干擾，預(yù)計下周消費延續(xù)偏弱態(tài)勢。因表需絕對值大于周產(chǎn)量，各環(huán)節(jié)庫存維持去化。但供需差縮小，去庫速度放緩。產(chǎn)業(yè)層面，螺紋供需差縮小，產(chǎn)業(yè)向下驅(qū)動邊際走弱。綜合看，近期宏觀因子影響權(quán)重更大，市場情緒跟隨利好政策預(yù)期走強。螺紋延續(xù)觸底反彈走勢，操作以回調(diào)做多為主。節(jié)奏上，鐵礦已反彈至阻力位，而雙焦補漲中，因此，若雙焦上漲階段性受阻，螺紋或階段性回調(diào)。
鐵礦
上一交易日盤面回調(diào)。技術(shù)面，MA5上穿10、20均線，MA5>MA10>MA20。青島港澳大利亞61.5%PB粉報860元/濕噸（+8）。截至發(fā)稿時間，外盤新加坡鐵礦FE主連報113.50，漲跌幅為-0.31%。供應(yīng)端，6.16海外澳巴19港總發(fā)運環(huán)比增加261至2862萬噸；至國內(nèi)45港口環(huán)比減少132.7至2180.7萬噸；6.16日均疏港量296.17萬噸（-4.67）。需求端，6.16下游高爐產(chǎn)能利用率90.32%（+0.65%），高爐開工率83.09%（+0.73%），日均鐵水產(chǎn)量242.56萬噸（+0.72%）。庫存方面，6.16鐵礦港口庫存12849.94萬噸（+1.80%）；鋼廠庫存8484.19萬噸（+0.16%）。
我國45港鐵礦總到貨量高位，且從主流外礦發(fā)運量推測，短期維持高位。隨著鋼企盈利率回升，鐵水日均產(chǎn)量不降反增，鐵礦需求維持高位。鋼廠鐵礦庫存在連續(xù)下降六周后稍作補庫，對鐵礦價格有所拉動；而在高到貨量下港口庫存轉(zhuǎn)為累增，利空礦價。產(chǎn)業(yè)層面，高到貨對沖高需求，多空博弈依舊。綜合看，在宏觀利好預(yù)期推動下，前期鐵礦領(lǐng)漲板塊，現(xiàn)至阻力位，向上突破待進一步驅(qū)動。操作建議，單邊等待回調(diào)做多，雙邊正套持有。
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