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車企競爭格局尚不明朗，但總量需求逐月好轉(zhuǎn)，相關(guān)汽車消費(fèi)政策刺激，有望帶動(dòng)下半年車市復(fù)蘇：車市風(fēng)云變幻，經(jīng)歷過發(fā)展最快的三年之后，國內(nèi)車企正式進(jìn)入淘汰賽，往后的車市既分高下，也決生死。疊加今年下游需求不及預(yù)期，上半年車市普遍慘淡，從短期戰(zhàn)果看，特斯拉、比亞迪、理想率先突圍，其余主機(jī)廠均有壓力，新勢(shì)力為甚，格局尚不明朗。但進(jìn)入5月之后，終端需求略有復(fù)蘇跡象，大部分車企訂單和銷量環(huán)比好轉(zhuǎn)，若是下半年有進(jìn)一步消費(fèi)政策刺激，車市將迎來完全復(fù)蘇。優(yōu)先關(guān)注特斯拉、比亞迪、理想及其核心供應(yīng)鏈相關(guān)公司，其次關(guān)注潛在邊際變化最明顯的主機(jī)廠，蔚來汽車、小鵬汽車、長城汽車等。
　　受益于國產(chǎn)車制造水平及電動(dòng)化發(fā)展領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，國內(nèi)汽車出口連續(xù)三年維持高速增長，出口占比增加帶動(dòng)相關(guān)主機(jī)廠盈利能力提升：國內(nèi)整車出口連續(xù)三年保持50%以上的增速，主要出口地區(qū)包括南美、中東等，隨著電動(dòng)車出口占比和國產(chǎn)品牌競爭力提升，歐洲及日本地區(qū)出口體量有望持續(xù)增長。自主品牌出口占比較高的包括奇瑞汽車、長安汽車等，比亞迪出口增速最快。
　　一體化壓鑄具備降本和車身輕量化優(yōu)勢(shì)，是未來汽車制造的明確技術(shù)方向，隨著下半年部分項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，設(shè)備供應(yīng)商將率先受益：由于上半年車企價(jià)格戰(zhàn)激烈，主機(jī)廠和零部件公司均降低資本開支，一體化壓鑄項(xiàng)目前期投資成本較高，故而部分項(xiàng)目延后。今年下半年預(yù)計(jì)長安汽車、小鵬汽車、小米汽車等項(xiàng)目均開始量產(chǎn)，有望帶動(dòng)行業(yè)加速，核心看好設(shè)備供應(yīng)商及擁有優(yōu)質(zhì)客戶的相關(guān)壓鑄廠。
　　新勢(shì)力率先落地城市NOA輔助領(lǐng)航系統(tǒng)，傳統(tǒng)主機(jī)廠有望加速L3以下輔助駕駛的普及，行泊一體等域控制器及自動(dòng)駕駛芯片相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈長期看好：新勢(shì)力理想、蔚來、小鵬等下半年均將逐步落地城市NOA輔助領(lǐng)航，特斯拉FSD功能也有望在國內(nèi)測試，將加速國內(nèi)其他品牌輔助駕駛功能的升級(jí)和普及。行泊一體、高速公路領(lǐng)航有望滲透至20萬以內(nèi)的車型，相關(guān)域控制器廠家及自動(dòng)駕駛芯片產(chǎn)業(yè)鏈公司將長期受益