>> 上海證券-汽車與零部件行業(yè)周報：政策催化，供給發(fā)力，看好需求釋放-230619
| 上傳日期： |
2023/6/20 |
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| 903KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
開文明,王琎 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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行情回顧
過去一周（2023.6.12 -2023.6.16），申萬汽車行業(yè)上漲5.90%，表現(xiàn)強于萬得全A，所有一級行業(yè)中漲跌幅排名第6。分子板塊看，汽車零部件漲幅最大，摩托車及其他漲幅最小。
核心觀點&數(shù)據(jù)
國內市場：
政策端：6月15日，商務部將推動出臺支持恢復和擴大消費的政策措施。6月16日，工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展改革委、農業(yè)農村部、商務部、國家能源局五部門在江蘇無錫、海南瓊海、湖北荊門同時啟動2023年新能源汽車下鄉(xiāng)活動。
數(shù)據(jù)跟蹤：據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2023年5月汽車銷量238萬輛，環(huán)比+10%，同比+28%。其中，乘用車銷量205萬輛，環(huán)比+13%，同比+26%；商用車銷量33萬輛，環(huán)比-5%，同比+38%。中國新能源汽車銷量72萬輛，同比+60%，滲透率約30%。
海外市場：
5月歐洲重要國家新能源車銷量環(huán)比提升。據(jù)歐洲各國車協(xié)官網(wǎng)，2023年5月，歐洲七國（德國、法國、英國、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽車銷量合計17.9萬輛，同比+26%，環(huán)比+32%。七國合計滲透率為21.8%，同比+1.5pct，環(huán)比+2.4pct。
美國新能源車銷量保持同比增長趨勢。據(jù)Marklines，2023年5月，美國新能源汽車銷量12.1萬輛，同比+43%，環(huán)比+6%；滲透率為8.8%，同比+1.5pct，環(huán)比+0.6pct。
原材料價格：
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2023年6月10日，國內鋼材（螺紋鋼、線材、普通中板）、A00鋁錠、順丁橡膠、聚丙烯價格分別較2023年5月31日變化-0.6%~2.1%、1.1%、-1.7%、-0.3%。
投資建議
2022年7月開始汽車板塊震蕩下行，當前汽車板塊處于過去5年歷史的40%分位點。汽車總量上看，我們預計2023年汽車需求呈現(xiàn)弱復蘇。節(jié)奏上看，預計23Q3看到數(shù)據(jù)的拐點。結構上看，新能源車有望保持30%以上增速。
1）整車端，重點推薦技術周期和車型周期共振的比亞迪，建議關注理想汽車、吉利汽車；
2）零部件端，重點推薦單車價值量高、國產化率或滲透率低的連接器、空懸、一體壓鑄環(huán)節(jié)，如滬光股份、永貴電器、保隆科技、文燦股份，建議關注博俊科技等。
風險提示
新車型上市不及預期、產業(yè)政策不及預期、供應鏈配套不及預期、零部件市場競爭激烈化
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