>> 華泰期貨-燃料油日報：阿祖爾貨物外流，亞洲低硫短期供應(yīng)趨緊-230621
| 上傳日期： |
2023/6/21 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1.上期所燃料油期貨主力合約FU2309夜盤收跌0.75%，報3044元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約LU2309夜盤收跌1.11%，報4010元/噸。
2. Kpler顯示，Al Zour本月的最后一批貨物定于6月22日左右裝船，據(jù)日本煉油商出光所知，該船原定運往東亞。。
3.數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞4月份從馬來西亞進口了328,330桶燃料油，低于3月份的335,250桶，但4月份從印度尼西亞的進口環(huán)比增長7.5%至89,940桶。
4.金十數(shù)據(jù)6月20日訊，俄羅斯截至6月18日的四周平均海運發(fā)貨量從上輪統(tǒng)計的366萬桶/天小幅下降至363萬桶/天。在此基礎(chǔ)上，目前日產(chǎn)量較截至5月21日的峰值減少了21.2萬桶，但仍比截至2月26日的四周高出25萬桶。
5.德國聯(lián)邦水道與航運管理局當?shù)貢r間20日宣布，德國境內(nèi)的萊茵河部分河道水位已降至126厘米，低于保證安全通航最低限度的135厘米，萊茵河上的貨運駁船被要求減載通行。
6.金十期貨6月20日訊，中石油燃料油船燃事業(yè)部富新表示，航運市場利潤壓縮，船東普遍采用經(jīng)濟航速行駛，綜合能耗降低。隨著洗滌塔安裝費用的下降和累計安裝量不斷提升，新加坡高硫船燃占比目前在30%左右，將繼續(xù)增加，中國市場高硫船燃占比僅10%出頭。
核心觀點
■市場分析
高硫方面，來自立陶宛的83000噸進口導致ARA燃料油總庫存本周強勁增長8.5%至128.4萬公噸，但整個北歐供應(yīng)仍然緊張，整個ARA港口高硫燃油交貨時間約為3-5天。Kpler表示，由于歐洲和亞洲的拉動作用增強，美洲出口在未來一周預計增長144%至42萬噸。低硫方面，近期油輪需求雖然沒有強勁表現(xiàn)但保持健康，而亞洲地區(qū)供應(yīng)趨于收緊。本月科威特阿祖爾煉廠有61.5萬噸低硫貨物外流，且其本月最后一艘貨物定于22日左右裝船，晚于預期。整體上看，燃油市場保持穩(wěn)定，若原油端出現(xiàn)利好，則燃料油有望跟隨走強。
■策略
逢低多FU
■風險
原油價格大幅下跌；全球煉廠開工超預期；FU倉單量大幅增加；LU倉單大幅增加；航運業(yè)需求不及預期；汽柴油市場大幅轉(zhuǎn)弱；電廠端燃料油需求不及預期；俄羅斯燃油供應(yīng)降幅不及預期；伊朗燃料油出口超預期
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