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PX：周內(nèi)PX供應(yīng)端裝置降負(fù)，芳烴之間PX相對(duì)走強(qiáng)。截至本周四，PX收于992美元/噸（CFR中國(guó)），周初價(jià)位回落，周尾價(jià)位反彈，與上周同期相比，變動(dòng)不大。芳烴之間，汽油調(diào)和需求背景下，美灣地區(qū)甲苯最強(qiáng)的格局暫未改變。邊際來(lái)看，截至最新，美灣地區(qū)甲苯升水PX約46.88美元/噸，與6月初相比，升水幅度收窄，偏強(qiáng)程度略有減弱；亞洲地區(qū)，PX偏強(qiáng)格局亦未改變，截至最新，PX升水甲苯約134美元/噸，較6月初走廓。汽油需求方面，EIA周度報(bào)告略存利空，美國(guó)汽油表需環(huán)比回落，汽油裂解價(jià)差高位回調(diào)，目前亞洲市場(chǎng)石腦油重整利潤(rùn)優(yōu)于芳烴重整，甲苯調(diào)油利潤(rùn)亦優(yōu)于歧化利潤(rùn)，關(guān)注汽油旺季需求的演繹。PX供需方面，本周PX中國(guó)及亞洲開工負(fù)荷略有回調(diào)，國(guó)內(nèi)主因主流裝置負(fù)荷下調(diào)，預(yù)計(jì)影響將延續(xù)至7月，近端來(lái)看，國(guó)內(nèi)PX端前期春檢后續(xù)計(jì)劃重啟裝置剩余量有限，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)PX開工負(fù)荷回升空間不大。需求方面，本周PTA周度開工上行，6-7月內(nèi)亦存在不少主流裝置計(jì)劃重啟，PX近端供需預(yù)計(jì)走緊，絕對(duì)價(jià)格支撐偏強(qiáng)。
　　PTA：成本端有所支撐，近端裝置意外停車，供應(yīng)擾動(dòng)增強(qiáng)，下方空間有限，上方需要關(guān)注目前聚酯利潤(rùn)回調(diào)的壓力。PX絕對(duì)價(jià)格的趨勢(shì)走勢(shì)需要關(guān)注美國(guó)汽油需求旺季的表現(xiàn)，目前支撐偏強(qiáng)。TA供需方面，本周周度開工回升，日度高頻方面則受某主流裝置意外停車影響開工下滑，后續(xù)6-7月份存在多套裝置重啟計(jì)劃，開工存在回升空間，可能的擾動(dòng)在于當(dāng)前PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)維持低位，裝置重啟是否能如期兌現(xiàn)。需求端，聚酯開工繼續(xù)上行存在一定壓力，6-7月份或維穩(wěn)運(yùn)行，上方壓力主要在于織造端傳統(tǒng)淡季，剛需減弱。本周織造端新訂單環(huán)比增加，增量來(lái)自于海外秋冬打樣訂單，長(zhǎng)單依舊表現(xiàn)偏弱，關(guān)注三季度前后新訂單變動(dòng)情況。目前產(chǎn)業(yè)鏈仍維持PX強(qiáng)于聚酯強(qiáng)于PTA的局面，近期的變動(dòng)在于中上游成本上移，聚酯利潤(rùn)回調(diào)。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：原油價(jià)格波動(dòng)；聚酯端負(fù)荷下滑；美國(guó)汽油需求走弱