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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　2023年6月16日當(dāng)周多頭策略表現(xiàn)較好，主觀多頭整體優(yōu)于量化。A股成長(zhǎng)價(jià)值風(fēng)格繼續(xù)輪動(dòng)，但動(dòng)量因子有所延續(xù)。策略觀點(diǎn)上，建議均衡配置，或配置量化多頭策略以在震蕩市中獲取超額收益，并等待后期市場(chǎng)的拐點(diǎn)；基差成本近期依舊較高，目前配置中性策略性價(jià)比不高；商品期貨策略保持今年以來的看法，目前階段依舊建議觀望。
　　摘要：
　　配置觀點(diǎn)方面如下：1、股票方面，市場(chǎng)反彈，但內(nèi)部風(fēng)格輪動(dòng)較快，且部分板塊聚集風(fēng)險(xiǎn)較大，風(fēng)格上建議高低切換，均衡配置，或選擇量化多頭策略以在震蕩市中獲取超額收益；2、量化環(huán)境方面，動(dòng)量因子繼續(xù)收漲，量化多頭策略超額維持在較高水平，但近期基差成本依然較高，此時(shí)配置中性策略性價(jià)比不高；3、商品期貨方面保持今年以來的看法，目前階段依舊建議觀望。
　　截至2023年6月16日，A股市場(chǎng)大幅上漲，成長(zhǎng)股優(yōu)于價(jià)值股，大盤整體優(yōu)于小盤。巨潮風(fēng)格指數(shù)中，大盤成長(zhǎng)、中盤成長(zhǎng)、小盤成長(zhǎng)指數(shù)漲跌幅分別為5.59%、4.71%、2.71%，大盤價(jià)值、中盤價(jià)值、小盤價(jià)值指數(shù)漲跌幅分別為-0.52%、0.14%、-0.22%；國(guó)證2000指數(shù)漲幅為2.61%、萬(wàn)得微盤股指數(shù)漲幅為1.77%、萬(wàn)得全A指數(shù)漲幅為3.00%。本周主觀多頭倉(cāng)位進(jìn)一步上升：主觀多頭倉(cāng)位估計(jì)值上升2.0%，為84.4%。股票風(fēng)格因子方面，除價(jià)值因子外，其余因子均為正收益。市場(chǎng)活躍度較上周變化不大，目前處在較低位，市場(chǎng)擁擠度較高，注意防范個(gè)別板塊風(fēng)險(xiǎn)：主要寬基指數(shù)月度截面波動(dòng)率、成交量、成份股勝率走勢(shì)不一，變化不大，但中小盤寬基指數(shù)的成交集中度進(jìn)一步提升。當(dāng)周主要寬基指數(shù)基差繼續(xù)在較低位震蕩，漲跌不一：滬深300期貨、中證500期貨、中證1000期貨基差年化收益分別為-8.45%、-2.41%、-5.69%。
　　期貨風(fēng)格因子方面，上周整體漲跌不一，依舊呈無(wú)序走勢(shì)，2022年3月以來期貨市場(chǎng)的震蕩回撤目前依舊沒有看到拐頭跡象。
　　私募策略上，大盤成長(zhǎng)表現(xiàn)較好，主觀多頭整體優(yōu)于量化多頭：主觀多頭收益為4.17%、指數(shù)增強(qiáng)收益為2.67%，多空策略、中性策略、商品期貨策略、期權(quán)策略、宏觀策略，當(dāng)周收益分別為1.31%、0.19%、0.57%、1.00%、1.53%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，對(duì)基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對(duì)基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對(duì)任何指數(shù)樣本股的推薦。