>> 銀河證券-大豐實業(yè)(603081)中標2.8億海外文旅項目，持續(xù)開拓一帶一路市場-230621
| 上傳日期： |
2023/6/24 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
顧熹閩 |
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事件：
6月20日,公司全資孫公司中標索契天狼星劇院和音樂廳綜合體項目承包合同。
中標索契音樂廳項目，拓展一帶一路文旅市場
此次中標項目為公司全資孫公司與俄方公司簽訂的索契天狼星劇院和音樂廳綜合體項目承包合同，公司將為客戶提供包含舞臺機械在內(nèi)的專業(yè)系統(tǒng)，折合人民幣2.8億元，占公司2022年營收的9.76%。我們認為，公司過往在海外有成功案例（雅加達文化藝術(shù)中心、菲律賓kingdom多功能綜藝館等），此次中標進一步驗證公司在一帶一路市場競爭力。而考慮我國目前與“一帶一路”國家的合作進一步加深，目前沙特等國家正大力發(fā)展旅游行業(yè)，公司作為國內(nèi)領(lǐng)先的文旅科技龍頭，有望享受增量市場紅利。
國內(nèi)文旅市場景氣度已明確回升，公司業(yè)績有望重回正軌
受疫情及春節(jié)影響，公司1Q23開工率受影響致部分項目延遲交付，導(dǎo)致當季收入、凈利受損。而從Q2情況看，伴隨國內(nèi)開工率回升趨勢明確、下游旅游市場景氣度超預(yù)期，疊加公司近期陸續(xù)新簽大額文旅訂單，反映供需兩端均在改善，我們判斷自Q2起公司業(yè)績有望逐季改善。中長期看，公司已明確文體旅轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略，未來有望依托文體裝備科技優(yōu)勢，切入附加值更高的下游環(huán)節(jié)文旅，景氣度、盈利能力將迎雙重提升。
盈利預(yù)測與投資建議
預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利4.7億、6.0億、7.6億，對應(yīng)PE各為15X、12X、9X，公司2023年P(guān)E仍低于浩洋股份（18X）、金馬游樂（23X）、鋒尚文化（20X），維持“推薦”評級。
風險提示：疫情二次傳播風險；文旅項目爬坡進展低于預(yù)期。
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