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本周觀點(diǎn)：LPR對(duì)稱下調(diào)，交投穩(wěn)步回升
　　LPR對(duì)稱下調(diào)，交投穩(wěn)步回升，看好金融股修復(fù)行情，證券>銀行>保險(xiǎn)。交投穩(wěn)步回暖，日成交額連續(xù)6個(gè)交易日破萬億；證監(jiān)會(huì)公布最新證券公司白名單，入榜券商將在多方面享受政策優(yōu)惠，看好市場(chǎng)修復(fù)+政策優(yōu)化下的券商板塊機(jī)遇。1年期LPR和5年期以上LPR均下調(diào)10bp，穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼，撬動(dòng)信貸投放，看好銀行板塊配置機(jī)會(huì)。目前保險(xiǎn)股的估值仍然具有性價(jià)比，是長(zhǎng)期布局的較好時(shí)機(jī)。
　　子行業(yè)觀點(diǎn)
　　1）證券：交投穩(wěn)步回暖，日成交額連續(xù)6個(gè)交易日破萬億；證監(jiān)會(huì)公布最新證券公司白名單，入榜券商將在多方面享受政策優(yōu)惠，看好市場(chǎng)修復(fù)+政策優(yōu)化下的券商板塊機(jī)遇。2）銀行：1年期LPR和5年期以上LPR均下調(diào)10bp。LPR對(duì)稱下調(diào)明確支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)。我們測(cè)算LPR下行對(duì)2023年上市銀行息差、歸母凈利潤(rùn)同比增速的影響為-0.4bp/-0.4pct、其中大行受影響程度更大。3）保險(xiǎn)：目前的利率水平下，壽險(xiǎn)行業(yè)尚不會(huì)出現(xiàn)利差損。即便利率長(zhǎng)期下行，保險(xiǎn)公司也可以通過降低負(fù)債成本來延緩甚至完全避免利差損。目前保險(xiǎn)股的估值仍然具有性價(jià)比，是長(zhǎng)期布局的較好時(shí)機(jī)。
　　重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)
　　1）證券：推薦優(yōu)質(zhì)龍頭如中信證券、業(yè)績(jī)彈性大和財(cái)富特色券商，以及低估值且基本面穩(wěn)健的央國(guó)企券商。2）銀行：推薦優(yōu)質(zhì)中小行，如寧波銀行、常熟銀行，以及低估值國(guó)有大行。3）保險(xiǎn)：推薦優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)修復(fù)力度不及預(yù)期；資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預(yù)期。