>> 德邦證券-國防軍工行業(yè)周報：空軍某團飛行二大隊榮獲“時代楷?！狈Q號-230625
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
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| 697KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
何思源,楊英杰 |
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市場表現(xiàn)：本周（2023.06.19-2023.06.21）上證綜指漲跌幅為-2.30%，創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅為-2.57%，中證軍工漲跌幅為2.20%。本周中信國防軍工指數(shù)漲跌幅為2.00%，漲跌幅排名為1/30；本周申萬國防軍工指數(shù)漲跌幅為2.78%，漲跌幅排名為1/31。年初至今上證綜指漲跌幅為+3.52%，創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅為-5.75%，中證軍工漲跌幅為0.82%。中信國防軍工指數(shù)漲跌幅為1.16%，漲跌幅排名為12/30；申萬國防軍工指數(shù)漲跌幅為3.78%，漲跌幅排名為11/31。
板塊估值：目前，中信國防軍工指數(shù)PE-TTM為69.85，處于過去5年62.41%分位。申萬國防軍工指數(shù)PE-TTM為56.56，處于過去5年31.99%分位。軍工板塊安全邊際較高。
本周觀點：本周國防軍工二級板塊走勢較強，航海裝備、軍工電子、航天裝備、航空裝備指數(shù)均出現(xiàn)上漲，地面兵裝指數(shù)出現(xiàn)下跌，漲跌幅分別為5.26%、3.87%、2.77%、1.20%、-0.02%。6月20日，中央宣傳部向全社會宣傳發(fā)布空軍航空兵某團飛行二大隊先進事跡，授予他們“時代楷?！狈Q號。該隊是空軍首批組建、首支參戰(zhàn)、首立戰(zhàn)功的轟炸航空兵大隊，曾在抗美援朝戰(zhàn)爭中取得輝煌戰(zhàn)績。該大隊全面加強練兵備戰(zhàn)，發(fā)揚斗爭精神，敢于亮劍長空，圓滿完成南海戰(zhàn)巡、前出島鏈、繞臺島飛行等多次重大任務，被譽為“奮飛新時代的空中鐵拳”。轟-6K為該隊的主戰(zhàn)裝備，其具備長航程、防區(qū)外打擊的能力。轟-6K列裝后該大隊正式告別臨空轟炸的單一作戰(zhàn)方式，探索遠程精打新路徑。當前國際形勢較為復雜，軍工作為國家安全基石重要性凸顯，當前時點軍工估值處于歷史較低分位，軍工板塊值得重點關注。配置思路為優(yōu)選航空、航發(fā)領域具有較高業(yè)績確定性的軍工白馬；無人機、激光、信息化等軍工新質(zhì)新域領域相關標的；適當配置國企改革核心受益標的。
國防軍工投資主線：1.隨著軍費的相對值和絕對值提高，主機廠訂單有望持續(xù)簽訂，建議關注【航發(fā)動力】【中航西飛】【中航沈飛】等具有核心壁壘的主機廠商。直升機主機廠同樣有望收獲產(chǎn)品訂單，帶動產(chǎn)業(yè)鏈景氣提升，建議關注【中直股份】【安達維爾】；2.下游產(chǎn)能釋放有望帶動中上游產(chǎn)業(yè)景氣提升，【鋼研高納】【圖南股份】【西部超導】【華秦科技】【中航重機】【派克新材】【三角防務】【航宇科技】等航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈中上游公司業(yè)績較好，顯示出航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈仍然為長坡厚雪的優(yōu)質(zhì)賽道，因此我們持續(xù)看好該賽道后期的發(fā)展?jié)摿Γ?.新增、存量設備國產(chǎn)化替代，信息化比例逐漸提高的國防信息化相關標的。該賽道不易受到原材料價格上漲波動影響，當前時點仍具有較好的增長確定性，建議關注標的【紫光國微】【振華科技】【新雷能】等；4.無人機在新型作戰(zhàn)體系中地位越來越重要，未來在外貿(mào)市場也可能取得突破，建議關注【航天彩虹】【中無人機】等；5.我國航天發(fā)射進展喜人，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)或因此受益，建議關注【鋮昌科技】【振芯科技】【盟升電子】【臻鐳科技】【國光電氣】【航天電子】。
風險提示：軍品訂單釋放和交付不及預期；業(yè)績增長不及預期；國企改革推進較緩。
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