>> 銅冠金源期貨-銅周報：美聯(lián)儲維持鷹派，銅價承壓回調(diào)-230626
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
大小： |
869KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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上周五倫銅突然下挫，主要由于美國6月制造業(yè)PMI萎縮加劇，服務(wù)業(yè)PMI維持高位將進(jìn)一步推升通脹預(yù)期從而引導(dǎo)美聯(lián)儲保持鷹派立場，短期令銅價承壓。國內(nèi)方面，中國長短期LRP利率均小幅下調(diào)，發(fā)改委正在制定擴(kuò)大消費(fèi)、穩(wěn)就業(yè)和促進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策?，F(xiàn)貨方面，上周現(xiàn)貨市場交投平穩(wěn)，國內(nèi)升水高位徘徊，現(xiàn)貨進(jìn)口窗口關(guān)閉，近月BACK結(jié)構(gòu)走擴(kuò)。
供應(yīng)方面，當(dāng)前國內(nèi)產(chǎn)量環(huán)比下降，進(jìn)口量偏低造成現(xiàn)貨市場供應(yīng)趨緊。需求面來看，電網(wǎng)增速平穩(wěn)，光伏新能源汽車保持高增長，房地產(chǎn)竣工良好，空調(diào)排產(chǎn)邊際走弱，風(fēng)電增速較低，整體終端用銅需求韌性較強(qiáng)。
整體來看，美國制造業(yè)意外加劇萎縮，服務(wù)業(yè)價格高企推升通脹預(yù)期將促使美聯(lián)儲維持鷹派基調(diào)，短期利空銅價。中國LPR利率小幅下調(diào)符合預(yù)期，擴(kuò)大消費(fèi)穩(wěn)就業(yè)政策正在制定中。海外庫存下滑速率放緩對銅價支撐有限；現(xiàn)貨偏緊帶動升水維持高位，需求端新能源產(chǎn)業(yè)增速較快，電網(wǎng)增速平穩(wěn)，汽車產(chǎn)量回升，空調(diào)排產(chǎn)高峰期臨近尾聲，整體供需維持緊平衡，預(yù)計銅價短期將維持震蕩偏強(qiáng)走勢。
策略建議：觀望
風(fēng)險因素：歐美經(jīng)濟(jì)超預(yù)期衰退，海外央行提前降息
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