>> 招商證券-商貿(mào)社服行業(yè)周報：端午出行延續(xù)高景氣，電商618收官各平臺增速超預(yù)期-230625
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
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| 1125KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
丁浙川,李秀敏 |
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此報告為加密報告 |
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大盤整體下跌，餐飲旅游及商貿(mào)零售板塊表現(xiàn)弱于大盤。餐飲旅游板塊指數(shù)本周下跌5.02%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)(下跌2.51%)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(下跌2.57%)；商貿(mào)零售板塊指數(shù)本周下跌4.41%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
本周子板塊相關(guān)觀點：1）電商：618大促收官，各平臺增速超預(yù)期，首推拼多多，推薦京東、阿里巴巴、唯品會。2）本地生活：美團(tuán)心智及份額競爭積極應(yīng)對下到店GTV將高速增長、份額有望企穩(wěn)回升，重申強(qiáng)烈推薦。3）零售：量販零食店快速崛起，關(guān)注萬辰生物、家家悅、良品鋪子、三只松鼠、中百集團(tuán)；性價比消費大行其道，推薦名創(chuàng)優(yōu)品。4）免稅：關(guān)注下半年重奢入駐與新政策投資機(jī)會。5）酒店旅游：關(guān)注端午暑期出行旺季與順周期邏輯。6）OTA：端午門票訂單量較19年同期翻番，推薦攜程集團(tuán)、同程旅行。7）餐飲：看好下半年餐飲板塊景氣度持續(xù)修復(fù)，強(qiáng)烈推薦九毛九、奈雪的茶、海底撈。8）黃金珠寶：一季度業(yè)績及五一數(shù)據(jù)亮眼，預(yù)計高景氣度持續(xù)，推薦潮宏基。9）人資：關(guān)注下半年人服板塊修復(fù)，重點關(guān)注北京人力、BOSS直聘、科銳國際等投資機(jī)會。
大盤整體下跌，餐飲旅游及商貿(mào)零售板塊表現(xiàn)弱于大盤。餐飲旅游板塊指數(shù)本周下跌5.02%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)(下跌2.51%)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(下跌2.57%)；商貿(mào)零售板塊指數(shù)本周下跌4.41%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
文旅部：2023年端午節(jié)假期國內(nèi)旅游出游1.06億人次，恢復(fù)至2019年同期的112.8%，國內(nèi)旅游收入373.10億元，同比增長44.5%。據(jù)文化和旅游部，2023年端午節(jié)假期，文化和旅游行業(yè)復(fù)蘇勢頭強(qiáng)勁，全國假日市場總體安全平穩(wěn)有序，全國國內(nèi)旅游出游1.06億人次，同比增長32.3%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的112.8%；實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入373.10億元，同比增長44.5%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的94.9%。從旅游人次來看，端午假期旅游人次的恢復(fù)距離“五一”假期恢復(fù)2019年同期的119.09%，相差約6.29個百分點。由此可見，旅游市場在經(jīng)歷“五一”假期報復(fù)出游后，逐漸回歸理性。從旅游收入上看，端午假期旅游收入不及2019年同期，此次端午假期的客單價僅為352元左右，而“五一”假期全國“平均客單價”為540元。
618大促收官，各電商平臺增速超預(yù)期。6月20日，618大促收官后多家電商平臺公布618戰(zhàn)績。據(jù)星圖數(shù)據(jù)，2023年618綜合電商銷售額為6143億元，同比+5.4%，直播電商銷售額1844億元，同比+27.6%；分品類來看，糧油調(diào)味、洗護(hù)清潔、美容護(hù)膚分別同比+4%、+5.9%、- 2.3%。據(jù)阿里官方數(shù)據(jù)，今年618淘寶天貓成交額、用戶數(shù)、商家數(shù)均實現(xiàn)同比正增長。據(jù)京東官方數(shù)據(jù)，今年618增速超預(yù)期。據(jù)抖音電商數(shù)據(jù)，抖音618支付GMV同比增長70%，銷量同比+66%，抖音商城銷量同比+177%。據(jù)快手電商數(shù)據(jù)，2023年快手618訂單量同比增長近40%，買家數(shù)同比增長近30%，品牌商品GMV同比增長超200%；分品類來看，生鮮同比+70%，家電同比+245%，服飾同比+268%。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)消費下滑；國內(nèi)疫情反復(fù)；旅游行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險
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