>> 湘財證券-環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)2023年5月電量數(shù)據(jù)跟蹤：5月用電需求較快增長，火電發(fā)電量增速加快-230621
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
大小： |
1575KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王攀 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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電力需求端：5月三產用電繼續(xù)提速，拉動用電高增
1-5月全社會用電量35325億千瓦時，同比增長5.2%。5月用電增速加快，一產增速環(huán)比回升，二產增速環(huán)比下降，三產增速環(huán)比繼續(xù)加快，居民用電環(huán)比恢復。5月社零總額同比增長12.7%，增速環(huán)比雖有回落，但仍保持較快增長。5月全社會用電量7222億千瓦時，同比增長7.4%，增速環(huán)比4月下降0.9pct，增速同比上升8.7pct。分產業(yè)看，第一產業(yè)用電量103億千瓦時，同比增長16.9%；第二產業(yè)用電量4958億千瓦時，同比增長4.1%，增速環(huán)比下降3.5pct，增速同比上升4.6pct；第三產業(yè)用電量1285億千瓦時，同比增長20.9%，增速環(huán)比上升3pct，增速同比上升25.3pct；城鄉(xiāng)居民生活用電量876億千瓦時，同比增長8.2%，增速環(huán)比上升7.3pct，增速同比上升10.6pct。隨著疫情管控放開及穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，我國經濟有望持續(xù)向好，拉動電力消費需求增速回升。根據(jù)中電聯(lián)預測，正常氣候情況下，預計2023年全國全社會用電量9.15萬億千瓦時，同比增長6%左右。
電力生產端：5月火電發(fā)電量增長加快，水電降幅擴大
1-5月全國規(guī)模以上電廠總發(fā)電量34216億千瓦時，同比增長3.9%。5月電力生產增速環(huán)比略有回落，但整體仍然保持較快增長，其中水電仍受來水影響，增速降幅環(huán)比進一步擴大，火電增速顯著加快，核電穩(wěn)健增長，風電增速環(huán)比略有回落，光伏發(fā)電增速環(huán)比由負轉正。5月，全國規(guī)模以上電廠總發(fā)電量6886億千瓦時，同比增長5.6%，增速環(huán)比下降0.5pct，增速同比上升8.9pct。分類型看，水電發(fā)電量820億千瓦時，同比減少32.9%，增速環(huán)比下降7pct，增速同比下降59.6pct；火電發(fā)電量4712億千瓦時，同比增長15.9%，增速環(huán)比上升4.4pct，增速同比上升26.8pct；核電發(fā)電量369億千瓦時，同比增長6.3%；風電發(fā)電量744億千瓦時，同比增長15.3%，增速環(huán)比下降5.6pct，增速同比上升16pct；光伏發(fā)電量241億千瓦時，同比增長0.1%，增速環(huán)比上升3.4pct，增速同比下降8.2pct。
投資建議
長期看，“十四五”期間，我國對環(huán)境質量和生態(tài)保護提出更高要求，加快能源綠色轉型。隨著能源減碳和碳市場建設穩(wěn)步推進，綠電行業(yè)有望保持高景氣。短中期看，電煤長協(xié)保供力度加大和煤價邊際下行背景下火電企業(yè)盈利有望持續(xù)修復，隨著疫情管控放開及穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，我國經濟有望持續(xù)向好，預計電力供需整體維持緊平衡狀態(tài)。建議關注盈利修復的火電板塊投資機會，持續(xù)看好高成長性的優(yōu)質綠電企業(yè)和兼具成長和盈利改善邏輯的火電轉綠電企業(yè)。維持環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)“增持”評級。
風險提示
行業(yè)政策變動的風險；用電需求不及預期的風險；新能源裝機進度不及預期的風險；煤炭價格上漲高于預期的風險；市場電價上漲不及預期的風險。
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