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投資要點(diǎn)
　　端午節(jié)出行客流量持續(xù)恢復(fù)，酒店和景區(qū)更為受益，線下連鎖看好景氣度超預(yù)期標(biāo)的。酒店RevPAR三季度預(yù)期上行，OCC及ADR有望重拾五一景氣度，考慮暑期時(shí)間長(zhǎng)，景氣度持續(xù)性上強(qiáng)于五一，疊加端午節(jié)旺季，看好高景氣度的酒店及景區(qū)板塊。酒店板塊建議關(guān)注錦江酒店、首旅酒店、華住集團(tuán)及君亭酒店；景區(qū)建議關(guān)注天目湖、宋城演藝、黃山旅游、九華旅游、峨眉山A、長(zhǎng)白山等；本地生活服務(wù)建議關(guān)注美團(tuán)-S；線下百貨推薦重慶百貨（重慶旅游上行，驅(qū)動(dòng)同店超預(yù)期）、家家悅，建議關(guān)注杭州解百、百聯(lián)股份；職業(yè)教育建議關(guān)注中教控股、中國(guó)科培；。
　　旅游出行數(shù)據(jù)：出行客流量恢復(fù)至2019年的112.8%，收入恢復(fù)至19年的94.9%。6月24日，文化和旅游部發(fā)布數(shù)據(jù)，2023年端午節(jié)假期，文化和旅游消費(fèi)恢復(fù)強(qiáng)勁，全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游1.06億人次，同比增長(zhǎng)32.3%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的112.8%；實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入373.10億元，同比增長(zhǎng)44.5%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的94.9%。
　　全國(guó)發(fā)送旅客同比增長(zhǎng)89.1%，同比2019年下降22.8%，鐵路景氣度最高。6月22日至24日，全國(guó)鐵路、公路、水路、民航預(yù)計(jì)共發(fā)送旅客14047萬人次，比2019年同期(端午節(jié)假期，下同)下降22.8%，比2022年同期增長(zhǎng)89.1%。鐵路預(yù)計(jì)發(fā)送旅客4326萬人次，比2019年同期增長(zhǎng)12.8%，比2022年同期增長(zhǎng)150.2%；公路預(yù)計(jì)發(fā)送旅客8934萬人次，比2019年同期下降33.3%，比2022年同期增長(zhǎng)64.4%；水路預(yù)計(jì)發(fā)送旅客253萬人次，比2019年同期下降43.6%，比2022年同期增長(zhǎng)99.3%；民航預(yù)計(jì)發(fā)送旅客534萬人次，比2019年同期增長(zhǎng)3.0%，比2022年同期增長(zhǎng)287.0%。
　　酒店出行景氣度高，畢業(yè)暑期出行疊加端午假期景氣度高。去哪兒數(shù)據(jù)顯示，2023年端午假期，國(guó)內(nèi)熱門城市機(jī)票預(yù)訂量超過2019年同期二成，國(guó)內(nèi)熱門城市酒店預(yù)訂量超過2019年同期1.6倍。截至6月24日，今年端午節(jié)期間民宿預(yù)訂量同比2019年增長(zhǎng)三成，每晚平均支付價(jià)格達(dá)到497元。6月23日，暑期室內(nèi)博物館門票預(yù)訂量較上月同期上漲324%，全國(guó)海洋館門票預(yù)訂量較上月同期增長(zhǎng)412%。
　　618電商：今年618全網(wǎng)總體銷售額為7987億元，同比+14.8%，傳統(tǒng)貨架電商總的銷售額為6143億元，同比+5.4%。直播電商銷售額1844億元，同比增長(zhǎng)27.6%。分品類看，洗護(hù)清潔、糧油調(diào)味、休閑零食、運(yùn)動(dòng)戶外、香水彩妝、美容護(hù)膚銷售額分別同增+5.9%/+4.0%/+3.1%/3.6%/+2.9%/-2.3%，必選消費(fèi)優(yōu)于可選消費(fèi)。淘寶：淘天集團(tuán)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年618期間，淘寶上短視頻的日均觀看用戶數(shù)增長(zhǎng)了113%，每天在淘寶發(fā)布短視頻的商家數(shù)增長(zhǎng)了55%，達(dá)人增長(zhǎng)了200%。截至6月18日0點(diǎn)，超256萬名中小商家今年618的成交額超過去年同期。還有118萬名中小商家達(dá)成了“1萬元成交”的小突破。從品類來看，截至6月18日0點(diǎn)，共有2227個(gè)品類商品同比增長(zhǎng)超100%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。幌M(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期；疫情擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。