>> 華西證券-社服零售行業(yè)周報：5月社零同比+12.7%，暑期旅游出行市場熱度有望全面超疫前-230619
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
許光輝,王璐 |
| 行業(yè)名稱： |
旅游 |
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5月社零總額同比+12.7%，黃金珠寶銷售表現(xiàn)依舊亮眼
受去年同期基數(shù)走高及“五一”假期前移等因素影響，5月份社零總額同比+12.7%，增速環(huán)比回落5.7個百分點；其中，除汽車外的社零總額同比+11.5%，增速環(huán)比回落5.0個百分點。分地區(qū)來看，5月份，城鎮(zhèn)消費品零售額同比+12.7%，增速環(huán)比回落5.9個百分點；鄉(xiāng)村消費品零售額同比+12.8%，增速環(huán)比回落4.5個百分點。
分類型來看，餐飲消費延續(xù)高增長，黃金珠寶銷售仍表現(xiàn)亮眼。5月份，全國餐飲收入同比+35.1%，增速環(huán)比回落8.7個百分點；商品零售額同比+10.5%，增速環(huán)比回落5.4個百分點，其中，限額以上服裝鞋帽針織品類、化妝品類、金銀珠寶品類零售額同比分別+17.6%/+11.7%/+24.4%，增速環(huán)比分別回落14.8/12.6/20.3個百分點。分渠道來看，網(wǎng)絡零售占比同比持續(xù)提升。1-5月份，實物商品網(wǎng)上零售額累計同比+11.8%，占社零總額的比重為25.6%，環(huán)比提升0.8個百分點；限額以上實體店零售額累計同比+6.3%。單月來看，據(jù)我們估算，5月份，實物商品線上/線下零售額同比分別+10.8%/+10.3%，增速環(huán)比分別回落11.5/3.1個百分點。
今年暑期旅游出行市場熱度有望全面超過疫前
據(jù)中國民航網(wǎng)消息，今年暑期旅游度假、探親訪友等出行需求旺盛，預計暑運期間，日均保障國內(nèi)客運航班13600班左右、運輸國內(nèi)旅客183萬人次左右，較2019年分別增長11%、7%；國際航空運輸市場方面，民航局持續(xù)推進國際客運航班平穩(wěn)有序恢復，預計暑運期間國際客運航班將增至每周6000班以上。
據(jù)環(huán)球旅訊援引的攜程《2023暑期預訂趨勢洞察報告》，從目前預訂趨勢看，今年暑期市場熱度有望全面超過2019年同期，其中親子游更是成為絕對主力。攜程數(shù)據(jù)顯示，截至6月14日，暑期親子訂單占比超過三成，親子訂單量同比去年超過7倍；在暢行無阻的暑假，整體跨省游訂單超過七成，暑期長線游爆發(fā)可以預期。
投資建議
五一國內(nèi)出游人次和收入已超疫前，促消費政策亦有望加碼，看好全年消費出行市場的復蘇。建議關(guān)注兩條投資主線：1）隨著居民消費能力、消費信心的持續(xù)提升，服務類消費恢復彈性大，受益板塊及標的包括酒店（華住集團、錦江酒店、首旅酒店），景區(qū)（曲江文旅、黃山旅游、宋城演藝、天目湖、中青旅），免稅（中國中免、王府井），餐飲（同慶樓、九毛九、海倫司、海底撈、奈雪的茶、呷哺呷哺），黃金珠寶（潮宏基、周大生、老鳳祥、周大福）等；2）RCEP+一帶一路帶來發(fā)展紅利，聚焦細分行業(yè)小龍頭，受益板塊及標的包括會展（米奧會展、蘭生股份），跨境電商（吉宏股份、小商品城、華凱易佰）等。
風險提示
宏觀經(jīng)濟下行，居民收入及消費意愿恢復不及預期，疫情二次沖擊。
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