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投資邏輯
　　端午總覽:餐仗修復較好,期待暑期旺季到來。經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測算，2023年端午節(jié)假期，全國國內旅游出.游1.06億人次，同比增長32.3%，按可比口徑恢復至2019年同期的112.8% (五一為119.1%)，實現(xiàn)國內旅游收入373.10億元，同比增長44.5%,按可比口徑恢復至2019年同期的94.9% (五一為100.7%)，恢復度較五一有所回落或與短假周邊游占比更高及暑期已臨近出行、需求相對后置有關。特征上，本次端午中短途出游占比較高，民俗游、避暑游和親子游產品受歡迎;周邊游表現(xiàn)亮眼，如天目湖端午三天對比2019年景區(qū)人次增長約26%，集團收入增長約47%。餐飲方面，根據(jù)國金數(shù)字未來Lab對代表餐飲連鎖品牌高頻追蹤，23年端午全國同店營業(yè)額恢復至2021年的.102%，好于此前五一水平(79%)。
　　出行:旅客岌送量恢復歪19年77%,鐵路、民航高于19年水平。交通部數(shù)據(jù)顯示端午節(jié)全國日均旅客發(fā)送量預計恢復至19年的77.2%，其中鐵路、公路、水路、民航分別恢復至19年同期112.8%/66.7%/56.4%/103.0%。本地出行,樣本城市地鐵客流數(shù)據(jù)看，端午期間一線城市及成都、鄭州、長沙等城市地鐵客流恢復度低于五一日均，而南京、西安、蘇州則高于五一水平。
　　酒旅:國內旅游人次較19年增長13%,收入恢復至19年95%。經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測算，2023年端午節(jié)假期,全國國內旅游出游1.06億人次,同比增長32.3%,按可比口徑恢復至2019年同期的112.8%:實現(xiàn)國內旅游收入373.10億元，同比增長44.5%，按可比口徑恢復至2019年同期的94.9%?；謴投容^五一有所回落或與短假周邊游占比更高及暑期已臨近出行、需求相對后置有關。本次端午中短途出游占比較高，民俗游、避暑游和親子游產品受歡迎，根據(jù)6月24日同程旅行發(fā)布的《2023年端午假期旅行消費報告》，本次端午排名前10目的地分別為北京、深圳、廣州、成都、上海、西安、重慶、長沙、青島和杭州:重點周邊游景點表現(xiàn)較好，如天目湖端午三天對比2019年景區(qū)人次增長約26%，集團收入增長約47%。
　　餐飲:代裘連鎖品牌同店恢復表現(xiàn)好于五一。根據(jù)國金數(shù)字未來Lab對代表餐飲連鎖品牌高頻追蹤，23年端午全國.同店營業(yè)額恢復至2022年、2021年的130%、102%，均超過2022、2021年水平，好于此前五一水平(192%、130%)。
　　投資建議
　　23年端午消費顯示線下餐飲酒旅休閑需求持續(xù)回暖，我們建議重點關注: 1)暑期旺季到來酒旅行業(yè)景氣度有望持續(xù)攀升攀升，酒旅推薦亞朵、天目湖、華住。2)本地餐飲社交穩(wěn)步回暖，重點關注同店修復、開店速度均有支撐的標的，推薦九毛九、百勝中國。
　　風險提示
　　疫情修復持續(xù)時間或存在不確定性，原材料價格.上漲，勞動力短缺風險，數(shù)據(jù)統(tǒng)計結果與實際情況偏差風險等。