>> 中信建投-行業(yè)比較月報2023年7月(更新)：關(guān)注中報和潛在政策刺激-230628
| 上傳日期： |
2023/6/28 |
大小： |
2286KB |
| 格式： |
pdf 共40頁 |
來源： |
中信建投 |
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作者： |
陳果,張雪嬌,鄭佳雯 |
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核心觀點(diǎn)：國內(nèi)及海外宏觀風(fēng)險事件尚未釋放完畢，二季度經(jīng)濟(jì)整體增速預(yù)計依舊低位震蕩，預(yù)期7月將有相關(guān)政策出臺在一定程度上刺激經(jīng)濟(jì)。政策出臺以前我們預(yù)計市場整體仍將保持筑底狀態(tài)，預(yù)計6月底至7月市場有望圍繞中報預(yù)期較好的相關(guān)板塊和公司展開輪動，如果期間有明顯的刺激政策，預(yù)計政策受益方向會迎來較大反轉(zhuǎn)，比如周期等。
本月市場表現(xiàn)：截至6月26日，萬得全A/滬深300/創(chuàng)業(yè)板指/科創(chuàng)50月漲跌幅分別—0.48%/+0.29%/-0.33%/-4.14%，寬基指數(shù)中代表大盤風(fēng)格的上證50/滬深300跑贏代表中小盤風(fēng)格的中證500/中證1000。行業(yè)風(fēng)格中成長板塊領(lǐng)先、穩(wěn)定/金融表現(xiàn)靠后。行業(yè)表現(xiàn)上，漲幅排名前三的申萬一級行業(yè)為家電、通信、汽車。
配置建議：國內(nèi)及海外宏觀風(fēng)險事件尚未釋放完畢，二季度經(jīng)濟(jì)整體增速預(yù)計依舊低位震蕩，預(yù)期7月將有相關(guān)政策出臺在一定程度上刺激經(jīng)濟(jì)。政策出臺以前我們預(yù)計市場整體仍將保持筑底狀態(tài)，預(yù)計6月底至7月市場有望圍繞中報預(yù)期較好的相關(guān)板塊和公司展開輪動，如果期間有明顯的刺激政策，預(yù)計政策受益方向會迎來較大反轉(zhuǎn)，比如周期等。根我們初步梳理，目前中報相對較好的板塊包括：
1）消費(fèi)：啤酒、小食品、家電（白電）、醫(yī)藥（中藥、醫(yī)療服務(wù)等）；
2）周期：公用事業(yè)（煤價大幅下行后中報有望繼續(xù)超預(yù)期），高鐵（出行數(shù)據(jù)整體恢復(fù)至2019年水平）；
3）高端制造：光伏（topcon產(chǎn)業(yè)鏈），軍工（造船等）。
另一方面，部分產(chǎn)業(yè)雖然中報整體較為平淡甚至略低于預(yù)期，但產(chǎn)業(yè)自身下半年有望反轉(zhuǎn)或出現(xiàn)大幅改善，近期股價也有明顯反映，對于這些板塊我們也相對樂觀，中報業(yè)績前后也是較好的中長期布局點(diǎn)：
1）高端制造：風(fēng)電（二季度略低于預(yù)期，三季度預(yù)期高增，去年同期基數(shù)低）、儲能（大儲放量，戶儲改善）；
2）科技：半導(dǎo)體（國產(chǎn)設(shè)備及材料、存儲環(huán)節(jié)）、計算機(jī)（數(shù)據(jù)要素）、AI產(chǎn)業(yè)鏈（算力服務(wù)器及光模塊）、游戲等。
注：CXO行業(yè)龍頭公司新增項目需以公司公告為準(zhǔn)
風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計存在誤差、海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅下行風(fēng)險、市場流動性風(fēng)險、個股減持風(fēng)險
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