>> 南華期貨-玉米&淀粉周報：短期突破需更強驅(qū)動-230626
| 上傳日期： |
2023/6/28 |
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| 1783KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
邊舒揚 |
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觀點
①從被動累庫到主動去庫的過程中。目前階段性供應(yīng)偏緊，整體看下游補庫不暢，貿(mào)易商多高報低走，港口成交一般，庫存壓縮下供給價格彈性減弱。淀粉開工產(chǎn)量增加，對玉米存在補庫需求，副產(chǎn)品價格企穩(wěn)，原料價格趨于剛性，企業(yè)為維持運轉(zhuǎn)利潤以挺價主產(chǎn)品為主。
②巴西收獲進(jìn)度較慢，美玉米產(chǎn)區(qū)降雨。從本周公布巴西二茬玉米收割進(jìn)度來看，仍遠(yuǎn)落后于往年同期，一是由于先前大豆收獲較慢，玉米種植較晚，目前大豆仍占據(jù)農(nóng)戶大量倉庫。二是市場價格較低，農(nóng)戶收割積極性受挫。美玉米優(yōu)良率創(chuàng)新低，降雨預(yù)計將及時到來對中西部干旱天氣影響有所緩解，但能否真正影響到最終產(chǎn)量仍需關(guān)注后三周天氣情況。
總結(jié)：綜合來看，本周期價受外盤天氣市炒作帶動繼續(xù)高位震蕩，周三收長陽線，而假期間美玉米連續(xù)回落，周五大跌5.4%，短期外盤波動較大，預(yù)計開市內(nèi)盤情緒受挫。目前9-1價差仍處高位，說明后期供應(yīng)壓力仍存，中長期繼續(xù)偏空看待。
策略
繼續(xù)持有9-1正套
風(fēng)險
港口庫存變化；種植天氣影響；小麥價格變化
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