>> 銀河期貨-玉米淀粉日報-230628
| 上傳日期： |
2023/6/28 |
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| 1044KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：
美玉米高位回落，進(jìn)口利潤擴(kuò)大，美玉米7月進(jìn)口利潤307元/噸。巴西和烏克蘭進(jìn)口成本較低，8月巴西進(jìn)口價格2252元，遠(yuǎn)低于美玉米價格。截止6月15日，美玉米出口累計(jì)3198.11萬噸，本周對中國出口24.69萬噸，對中國進(jìn)口累計(jì)達(dá)到715.04萬噸，占比22.4%。今日北方港口平倉價穩(wěn)定，基本2760附近，南方港口玉米上漲。本周北港庫存為217.3萬噸，較上周減少13.1萬噸，庫存相對偏低，南方谷物庫存也開始減少。今日華北小麥現(xiàn)貨上漲，芽麥底價也在抬升，但低于玉米現(xiàn)貨價格。國內(nèi)玉米庫存較低，芽麥等進(jìn)入飼料過程較慢，東北和銷區(qū)玉米現(xiàn)貨繼續(xù)上漲，短期玉米現(xiàn)貨偏強(qiáng)。但稻谷拍賣今年會繼續(xù)，如果按照1700的底價，折算到港成本在2800元/噸左右。稻谷價格基本決定玉米上線，玉米上方空間有限。7月玉米現(xiàn)貨偏緊，8-9月由于替代及稻谷拍賣，玉米現(xiàn)貨會下跌。
淀粉：
山東深加工到車輛偏低，今日現(xiàn)貨成交一般，淀粉現(xiàn)貨上漲，山東地區(qū)淀粉基本在3280元左右。上周玉米淀粉庫存下降，本周廠家?guī)齑鏋?8.4萬噸，較上周增加2.5萬噸，月降幅5%，年同比降幅21.15%。目前淀粉價格主要看副產(chǎn)品價格是否繼續(xù)下跌，過去1年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在900元附近，最近副產(chǎn)品開始上漲，副產(chǎn)品貢獻(xiàn)在850元。華北玉米由于庫存較低，深加工仍虧損較大，淀粉廠挺價，淀粉現(xiàn)貨會繼續(xù)偏強(qiáng)。但華東處于梅雨季節(jié)，下游需求偏弱，預(yù)計(jì)淀粉現(xiàn)貨上漲空間有限，現(xiàn)貨關(guān)注山東3300元/噸的高位。短期華北淀粉跟隨玉米上漲，但09淀粉部分反應(yīng)新玉米上市的淀粉價格，且8月底新玉米上市價格較低，9-11淀粉價差較高，預(yù)計(jì)09淀粉反彈空間有限。
【交易策略】
1.單邊：美玉米高位回落，國內(nèi)進(jìn)口利潤擴(kuò)大。國內(nèi)玉米庫存較低，玉米現(xiàn)貨短期仍偏強(qiáng)。但小麥和玉米價差較低，飼料用小麥替代玉米較多，且梅雨季節(jié)消費(fèi)減弱。09玉米暫時觀望為主，或者輕倉短空為主，關(guān)注2750的壓力位。
2.套利：09玉米和淀粉做擴(kuò)，入場點(diǎn)320-300。9-1淀粉140以上可以嘗試反套。
3.期權(quán)：賣出c2309-C-2760期權(quán)。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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