>> 國信證券-互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)周報(23年第25周)：騰訊云發(fā)布行業(yè)大模型解決方案，6月游戲版號下發(fā)-230628
| 上傳日期： |
2023/6/28 |
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| 460KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
謝琦 |
| 行業(yè)名稱： |
互聯(lián)網(wǎng) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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指數(shù)情況：6月第四周，恒生科技指數(shù)錄得下跌，單周跌幅為8.37%。主要受到美聯(lián)儲繼續(xù)加息的預(yù)期影響。同期，納斯達(dá)克指數(shù)錄得下跌，單周跌幅為1.44%。截至2023年6月23日，恒生科技指數(shù)PE-TTM為25.35x，處于恒生科技指數(shù)成立以來1.32%分位點。
個股方面，互聯(lián)網(wǎng)板塊股票多數(shù)股價下跌。僅亞馬遜錄得股價上漲，單周漲幅為3.1%，跑贏納斯達(dá)克指數(shù)4.5pct。年初至今，亞馬遜、微軟、網(wǎng)易為累計漲幅前三的股票，累計漲幅分別為54.0%、40.4%、29.5%。
資金流向：騰訊為非南向凈流入第一。在恒生科技指數(shù)成分股中，南向資金凈流入前五的公司分別為金山軟件、金蝶國際、小鵬汽車-W、商湯-W、嗶哩嗶哩-W；非南向資金凈流入前五的公司分別為騰訊控股、美團-W、小米集團-W、中芯國際、快手-W。
行業(yè)動態(tài)：1）6月國家新聞出版署下發(fā)89款國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲版號；2）端午節(jié)國內(nèi)旅游出游1.06億人次，同比增長32.3%；3）人民銀行發(fā)布《2023年第一季度支付體系運行總體情況》。
公司動態(tài)：1）騰訊：騰訊云發(fā)布騰訊云行業(yè)大模型解決方案；2）阿里巴巴：張勇卸任專職阿里云，蔡崇信吳泳銘分任集團董事長和CEO；3）京東大模型將于7月13日發(fā)布；4）美團到店點餐、充電寶業(yè)務(wù)已上線支付寶小程序；5）網(wǎng)易宣布《哈利波特：魔法覺醒》游戲國際服6月27日全球上線。
投資建議：互聯(lián)網(wǎng)公司一季度財報已陸續(xù)發(fā)放，各公司利潤端集體表現(xiàn)亮眼，多數(shù)公司收入表現(xiàn)也超出此前市場一致預(yù)測。我們認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)有反彈機會，當(dāng)前龍頭公司估值處于低位。結(jié)合估值及公司質(zhì)地，我們的推薦順序如下：1）第一梯隊：估值處于低位，主業(yè)游戲、支付、廣告均顯著受益于消費恢復(fù)的互聯(lián)網(wǎng)龍頭騰訊控股；受益于線下流量復(fù)蘇、主業(yè)競爭格局緩和的超跌龍頭美團。受益于版號常態(tài)化，以及新游戲《蛋仔派對》持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)異的游戲龍頭網(wǎng)易；2）第二梯隊：受益于消費復(fù)蘇的電商龍頭阿里巴巴；3）第三梯隊：受益于消費需求及游戲廣告復(fù)蘇的互聯(lián)網(wǎng)公司快手。
風(fēng)險提示：政策風(fēng)險，疫情反復(fù)的風(fēng)險，短視頻行業(yè)競爭格局惡化的風(fēng)險，宏觀經(jīng)濟下行導(dǎo)致廣告大盤增速不及預(yù)期的風(fēng)險等。
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