>> 國泰君安-海外科技行業(yè)跟蹤點(diǎn)評：6月新版號供給助推互聯(lián)網(wǎng)游戲景氣上行-230622
| 上傳日期： |
2023/6/25 |
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| 486KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
梁昭晉 |
| 行業(yè)名稱： |
互聯(lián)網(wǎng) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
6月版號如期下發(fā)再證常態(tài)化思路，大作獲批與產(chǎn)品潮開啟推動游戲行業(yè)景氣向上。
摘要：
投資建議：6月版號如期下發(fā)騰網(wǎng)大作獲批，供給側(cè)全面復(fù)蘇行業(yè)景氣向上，推薦標(biāo)的騰訊控股（0700.HK），受益標(biāo)的網(wǎng)易-（S 9999.HK）、心動公司（2400.HK）、嗶哩嗶哩-SW（9626.HK）。
事件：6月21日，國家新聞出版署公布2023年6月國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔?，發(fā)放版號共計89款。
6月國產(chǎn)版號如期下發(fā)，累計版號數(shù)量已超去年全年。本批國產(chǎn)游戲版號共下發(fā)89款，數(shù)量較上一批次86款環(huán)比保持平穩(wěn)，下發(fā)時點(diǎn)與3月至今各批次類似；其中，1-6月單批次國產(chǎn)版號數(shù)量均保持在85款以上，2023年內(nèi)累計下發(fā)版號達(dá)到522款，版號總量已超過2022年全年，版號數(shù)量及版號節(jié)奏再次印證行業(yè)監(jiān)管常態(tài)化思路。
版號類型上，本批版號移動游戲占據(jù)主導(dǎo)，其中移動游戲、客戶端、移動客戶雙端分別有82、1、6款，移動游戲占比達(dá)到92%，本批次仍無游戲機(jī)游戲獲批。產(chǎn)品類型方面，本批次休閑益智類占比有所提升，移動-休閑益智類游戲達(dá)到26款，較上一批次環(huán)比+12款，同時仍有多款中重度游戲獲批，產(chǎn)品品類延續(xù)多元化利好行業(yè)供給復(fù)蘇。
騰訊網(wǎng)易大作獲批，暑期檔供給復(fù)蘇推動景氣向上。廠商結(jié)構(gòu)上，多個重點(diǎn)廠商本批版號均有斬獲，騰訊控股《星之破曉》（移動端）、網(wǎng)易《燕云十六聲》（移動客戶雙端）、中手游《仙劍世界》（移動客戶雙端）；其中，《星之破曉》為騰訊天美工作室制作、“王者榮耀”經(jīng)典IP首款英雄劇情格斗手游，《燕云十六聲》為網(wǎng)易投資的新興工作室Everstone研發(fā)、開放世界武俠RPG手游，頭部廠商騰訊、網(wǎng)易均有大作獲批具有標(biāo)志性意義，印證版號數(shù)量與質(zhì)量實(shí)現(xiàn)同步向上。
與此同時，暑期檔開啟在即，根據(jù)游戲新知統(tǒng)計，6-8月預(yù)計上線的新游數(shù)量達(dá)到38款，其中騰訊、網(wǎng)易、嗶哩嗶哩、快手、百奧家庭互動等廠商均有重點(diǎn)產(chǎn)品上線規(guī)劃，疊加多批次版號量質(zhì)向好重點(diǎn)廠商產(chǎn)品穩(wěn)步獲批，重點(diǎn)廠商產(chǎn)品管線有望加速兌現(xiàn)，供給全面復(fù)蘇推動行業(yè)景氣向上，港股游戲板塊及重點(diǎn)公司估值有望迎來修復(fù)。
風(fēng)險提示：行業(yè)監(jiān)管再趨嚴(yán)；產(chǎn)品上線進(jìn)度未及預(yù)期；產(chǎn)品上線表現(xiàn)未及預(yù)期。
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