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策略摘要
　　中性：昨日主流區(qū)域尿素延續(xù)漲勢(shì)，區(qū)域間漲幅多在10-40元/噸附近。當(dāng)前農(nóng)需支撐下，下游因擔(dān)心短時(shí)價(jià)格有下調(diào)，采購(gòu)多以汽運(yùn)為主，使得工廠汽運(yùn)發(fā)貨偏緊，局部區(qū)域出現(xiàn)階段性供需錯(cuò)配。加之近期國(guó)際價(jià)格反彈、或有海外裝置關(guān)停，市場(chǎng)預(yù)期走強(qiáng)，在廠家待發(fā)訂單相對(duì)充裕，庫(kù)存壓力不大的情況下，探漲意愿強(qiáng)烈。預(yù)計(jì)由于7月需求空檔期或出現(xiàn)推遲與縮短，尿素企業(yè)也有集中檢修，短期尿素供應(yīng)壓力有所緩解，或?qū)⒗^續(xù)走強(qiáng)，但隨著新產(chǎn)能投放與集中檢修結(jié)束，供需矛盾或?qū)⒗^續(xù)壓制價(jià)格，因此建議謹(jǐn)慎對(duì)待當(dāng)前反彈，短期觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　期貨市場(chǎng)：6月28日尿素主力收盤1825元/噸（+64）；前二十位主力多頭持倉(cāng)：230399（+8559），空頭持倉(cāng)：263301（-6067），凈多持倉(cāng)：-32902（+13794）。
　　現(xiàn)貨：6月28日山東臨沂小顆粒報(bào)價(jià)：2150元/噸（+20）；山東菏澤小顆粒報(bào)價(jià)：2120元/噸（+20）；江蘇沐陽小顆粒報(bào)價(jià)：2160元/噸（+20）。
　　原料：6月28日，小塊無煙煤920元/噸（0），尿素成本1649元/噸（0），尿素出口窗口-75美元/噸（+31.5）。
　　生產(chǎn)：截至6月22日，煤制尿素周度產(chǎn)量92.72萬噸（+0.04%），煤制周度產(chǎn)能利用率83.94%（+0.04%），氣制尿素周度產(chǎn)量27.77萬噸（-2.32%），氣制周度產(chǎn)能利用率74.73%（-1.78%）。
　　庫(kù)存：截至6月22日，港口庫(kù)存6.6萬噸（-0.2），廠庫(kù)庫(kù)存47.52萬噸（-14.4）。
　　觀點(diǎn)：昨日主流區(qū)域尿素延續(xù)漲勢(shì)，區(qū)域間漲幅多在10-40元/噸附近，整體成交繼續(xù)好轉(zhuǎn)，多數(shù)企業(yè)現(xiàn)貨發(fā)運(yùn)是緊張狀態(tài),行情短時(shí)偏強(qiáng)運(yùn)行。
　　■策略
　　中性：當(dāng)前農(nóng)需支撐下，廠家收單見好，下游因擔(dān)心短時(shí)價(jià)格有下調(diào)，對(duì)于原料尿素的采購(gòu)多小單汽運(yùn)為主，火運(yùn)一般，使得工廠汽運(yùn)發(fā)貨偏緊，局部區(qū)域出現(xiàn)階段性供需錯(cuò)配。加之近期國(guó)際價(jià)格反彈、或有海外裝置關(guān)停，市場(chǎng)預(yù)期走強(qiáng)，在廠家待發(fā)訂單相對(duì)充裕，庫(kù)存壓力不大的情況下，探漲意愿強(qiáng)烈。預(yù)計(jì)由于7月需求空檔期或出現(xiàn)推遲與縮短，尿素企業(yè)也有集中檢修，短期尿素供應(yīng)壓力有所緩解，或?qū)⒗^續(xù)走強(qiáng)，但隨著新產(chǎn)能投放與集中檢修結(jié)束，供需矛盾或?qū)⒗^續(xù)壓制價(jià)格，因此建議謹(jǐn)慎對(duì)待當(dāng)前反彈，短期觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　企業(yè)裝置日產(chǎn)變化、下游農(nóng)需跟進(jìn)情況、工廠新單成交變化、市場(chǎng)交投情緒、國(guó)際市場(chǎng)擾動(dòng)