>> 西部證券-晨會紀(jì)要-230630
| 上傳日期： |
2023/6/30 |
大小： |
360KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
雒雅梅 |
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【宏觀】“從國家發(fā)改委密集調(diào)研看政策走向”系列之二：下半年宏觀調(diào)控政策前瞻
中共中央號召“大興調(diào)研之風(fēng)”之后，國家發(fā)改委的調(diào)研路線及內(nèi)容備受關(guān)注。本報告梳理了國家發(fā)改委自3月19日以來在媒體公開發(fā)布的一系列調(diào)研活動，其調(diào)研內(nèi)容與主題呈現(xiàn)顯著特點；結(jié)合已有政策部署，我們預(yù)判下半年宏觀調(diào)控政策或有如下特征：一是生產(chǎn)要素領(lǐng)域的改革不斷推進(jìn)，二是經(jīng)濟(jì)刺激政策或形成短期刺激與長效兼顧的“組合拳”，三是宏觀調(diào)控舉措將進(jìn)一步凸顯“高質(zhì)量發(fā)展”目標(biāo)，四是各部委或?qū)⒗^續(xù)發(fā)聲穩(wěn)定市場預(yù)期。
【固定收益】——城投多空論系列之二：市場篇：廣西城投債市場核心關(guān)注因素與主體分析
核心主體挖掘建議：對于穩(wěn)健型賬戶，建議關(guān)注省級和南寧市平臺企業(yè)，如廣西交投（桂交投）、廣西鐵投、北部灣投資。對于風(fēng)險偏好中等的賬戶，建議可以挖掘桂林交投、欽州、廣西旅游發(fā)展集團(tuán)。對于收益率要求較高的賬戶，基于柳州在省內(nèi)相對領(lǐng)先的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，與廣西副中心城市的地位，柳州各主要平臺也具備挖掘價值。
【固定收益】——城投多空論系列之一：區(qū)域篇：九大視角看廣西區(qū)域基本面
就綜合財力與債務(wù)壓力而言，2022年廣西實現(xiàn)綜合財力7704.69億元，在全國各省份中排名19位。廣西自治區(qū)全口徑債務(wù)率中等偏高，債務(wù)率持續(xù)提升。此外，廣西自治區(qū)風(fēng)險城投占比降序排名第5，商票逾期、非標(biāo)風(fēng)險均有涉及。近年來廣西對于債務(wù)管控的表述愈加嚴(yán)格，各地市也積極響應(yīng)廣西自治區(qū)政府的號召，持續(xù)推進(jìn)政府債務(wù)管控工作。
【策略】2023年下半年A股增量資金的來源與變化展望：從庫存周期看，哪些行業(yè)下半年值得關(guān)注
補(bǔ)庫無熊市。
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