>> 西部證券-晨會(huì)紀(jì)要-230626
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
大小： |
381KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來源： |
西部證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
雒雅梅 |
| 下載權(quán)限： |
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【宏觀】政策推動(dòng)數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈路價(jià)值釋放前景可期：數(shù)據(jù)交易：實(shí)踐探索、市場(chǎng)趨勢(shì)及政策前瞻
數(shù)據(jù)要素作為新型生產(chǎn)要素，存在巨大的價(jià)值釋放動(dòng)力與潛力，堪稱新時(shí)代的“石油”；既是正在崛起的產(chǎn)業(yè)力量，更是重要的國(guó)家戰(zhàn)略資源。近年來，圍繞數(shù)據(jù)要素利用及數(shù)字經(jīng)濟(jì)的頂層設(shè)計(jì)日益完善，戰(zhàn)略布局日益清晰，不斷釋放行業(yè)利好。根據(jù)國(guó)家戰(zhàn)略布局，未來政府將多措并舉完善數(shù)據(jù)要素治理體系、大力推進(jìn)數(shù)產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設(shè)、推動(dòng)行業(yè)與區(qū)域先行先試，促使數(shù)據(jù)要素在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮更大價(jià)值。建議資本市場(chǎng)予以高度關(guān)注。
【策略】端午假期大事紀(jì)：外部擾動(dòng)無礙國(guó)內(nèi)需求修復(fù)
‘端午假期期間主要股指均收跌，亞太股市跌幅較大，歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，歐美6月PMI顯示企業(yè)活動(dòng)低迷，但國(guó)內(nèi)假期出行與消費(fèi)數(shù)據(jù)整體修復(fù)至2019年水平。
【策略】來自日本90年代的經(jīng)驗(yàn)：流動(dòng)性陷阱時(shí)代的股票估值變遷
復(fù)盤90年代日本流動(dòng)性寬松對(duì)股市的影響，利率下行帶來估值提升是建立在企業(yè)盈利預(yù)期不變甚至上升的前提假設(shè)下，而這樣一種假設(shè)具有暫時(shí)性，伴隨著企業(yè)盈利預(yù)期的下修或利率中樞的上修，最終估值會(huì)回歸理性。從結(jié)構(gòu)上來看，防御型行業(yè)由于其盈利預(yù)期下滑有限，確實(shí)能在殺估值的過程中取得相對(duì)收益，僅僅只是次優(yōu)選擇，只有真正能夠在經(jīng)濟(jì)下滑中盈利不斷改善的成長(zhǎng)型白馬股方能穿越牛熊。
【非銀金融】江蘇金租（600901.SH）首次覆蓋報(bào)告：“零售+科技”開局良好，穩(wěn)增長(zhǎng)控風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)跑行業(yè)
預(yù)計(jì)公司2023/2024/2025年?duì)I業(yè)收入分別為48.09/54.31/61.65億元，同比分別增長(zhǎng)10.7%/12.9%/13.5%；歸母凈利潤(rùn)分別為27.09/30.60/34.73億元，同比分別增長(zhǎng)12.3%/12.9%/13.5%；歸母股東權(quán)益分別為177.23/196.43/218.14億元。我們給予公司2023年1.1xPB的估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)6.43元，首次覆蓋給予“增持”評(píng)級(jí)。
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