>> 國盛證券-量化周報：市場反彈或仍處于初始階段-230702
| 上傳日期： |
2023/7/2 |
大小： |
2123KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉富兵,林志朋,繆鈴凱 |
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無限制-登錄即可下載 |
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市場反彈或仍處于初始階段。本周（6.25-6.30）大盤橫盤震蕩，全周收平。在此背景下，銀行迎來日線級別下跌。短期我們認為市場反彈或遠未結束，主要理由如下：1、目前所有的規(guī)模指數(shù)均已處于日線級別下跌中，而且上證50、深證100、中證1000、創(chuàng)業(yè)板指等板塊的調整已經(jīng)足夠充分，近期的反彈無論時間還是幅度遠未達到日線級別反彈的力度；2、計算機、通信、電子已形成日線級別反彈，預計TMT將迎來新一波上漲；3、很多行業(yè)已經(jīng)調整足夠充分，比如基礎化工、交通運輸、房地產(chǎn)、軍工、建材、輕工制造、消費者服務等板塊，短期有望迎來日線反彈。因此，我們認為市場反彈或仍處于初始階段，反彈或遠未結束。中期，中證500和上證綜指處于周線級別牛市中，從歷史統(tǒng)計來看，中證500、上證綜指和滬深300、上證50的牛熊周期基本一致，這基本意味著市場周線牛市的全面啟動，后續(xù)滬深300、上證50大概率都會陸續(xù)確認周線牛市；此外，上證綜指的周線牛市只走完了1波，也意味著市場的中期上漲大概率沒走完。因此，我們認為市場中期上漲不變，市場并未到減倉時。中期，我們仍然建議投資者繼續(xù)耐心逢低布局上證50、滬深300、科創(chuàng)50等板塊。
A股景氣指數(shù)觀察。截至2023年6月30日，A股景氣指數(shù)達到0.95，相比2022年底變化-8.55，景氣繼續(xù)低位震蕩。
A股情緒指數(shù)觀察。當前A股情緒見底指數(shù)信號：空，A股情緒見頂指數(shù)信號：多，綜合信號為：多。
主題推薦算法推薦ChatGPT概念，指數(shù)增強組合表現(xiàn)優(yōu)異。中證500增強組合跑贏基準1.05%，滬深300增強組合跑贏基準1.38%。主題挖掘算法近期推薦ChatGPT概念股。
風格上，當前小市值、高盈利和高成長因子占優(yōu)。從純因子收益來看，近一周國防軍工、電力設備、紡織服裝和機械等行業(yè)因子相對市場市值加權組合跑出較高超額收益，通信、傳媒、計算機和消費者服務等行業(yè)因子回撤較多；風格因子中，市值超額收益為負，市場呈現(xiàn)明顯的小盤風格；量價類因子整體表現(xiàn)不佳，僅動量因子超額收益為正，其余為負；基本面因子整體表現(xiàn)較好，所有基本面因子均獲得正超額收益。從近二十日因子表現(xiàn)來看，高盈利和高成長股表現(xiàn)優(yōu)異，市值和價值等因子表現(xiàn)不佳。
風險提示：量化周報觀點全部基于歷史統(tǒng)計與量化模型，存在歷史規(guī)律與量化模型失效的風險。
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