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2023年上半年，鄭州尿素期貨價(jià)格整體呈震蕩下行態(tài)勢。一季度正值春耕備肥、用肥的黃金期，雖然面臨高供應(yīng)、高日產(chǎn)、高利潤等利空因素，但價(jià)格表現(xiàn)相對堅(jiān)挺。至二季度，尿素價(jià)格開啟大幅急跌模式，煤炭價(jià)格下行，尿素成本坍塌，由于生產(chǎn)利潤可觀，帶來日產(chǎn)量高位運(yùn)行。另外，農(nóng)需雖處季節(jié)性旺季，但因尿素行情不穩(wěn)，終端采購謹(jǐn)慎放緩，工業(yè)需求和出口需求也表現(xiàn)較弱，之后隨著農(nóng)業(yè)需求逐漸轉(zhuǎn)淡，尿素市場供需面難尋亮點(diǎn)，帶動價(jià)格進(jìn)一步下行。從現(xiàn)貨市場上看，二季度主產(chǎn)區(qū)跌幅超過700元/噸，而內(nèi)蒙、西南、西北、兩廣等局部跌幅可高達(dá)850-980元/噸。就上半年來看，以山東市場為例，2月底、3月初山東尿素企業(yè)出廠高端價(jià)格在2750元/噸左右，而至6月中旬，山東尿素企業(yè)出廠低端價(jià)格僅為在1980元/噸左右。
　　展望后市，高庫存壓制以及海外低價(jià)進(jìn)口煤沖擊，煤炭供需偏寬松格局未改，成本邏輯將持續(xù)影響尿素市場，但步入四季度煤炭行業(yè)冬季需求旺季對煤化工產(chǎn)業(yè)帶動傳導(dǎo)也不容忽視。就尿素自身供需情況看，2023年新裝置投放預(yù)期高位，后期新增產(chǎn)能開始集中釋放，下半年日產(chǎn)量預(yù)期偏高，國內(nèi)尿素整體供應(yīng)充足。需求方面，下半年為農(nóng)業(yè)需求淡季，除9月、10月部分區(qū)域秋季小麥用肥外，全年農(nóng)業(yè)大需求基本結(jié)束。雖然三季度將迎來秋季復(fù)合肥生產(chǎn)，但主要生產(chǎn)高磷肥，且由于復(fù)合肥企業(yè)高庫存并沒有得到徹底消化，企業(yè)生產(chǎn)積極性預(yù)計(jì)偏弱，對原料尿素的需求也有限。三聚氰胺主要需求與房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)，今年終端需求遲遲未見明顯好轉(zhuǎn)，下游板材廠成品庫存高位，制約其開工，企業(yè)對原料三聚氰胺的采購周期變長且按需采購。出口方面，在國內(nèi)外尿素價(jià)格持續(xù)倒掛的情況下，尿素出口利潤較差，雖然政策方面有所放松，但國內(nèi)尿素出口依然難以放量。隨著需求的轉(zhuǎn)淡，高供應(yīng)壓力將逐步凸顯，中長期供需過剩格局下，預(yù)計(jì)下半年尿素價(jià)格整體偏弱。但下游商貿(mào)階段性抄底、秋季肥需求啟動、尿素出口變化、淡季儲備需求等因素，仍會影響尿素出現(xiàn)階段性反彈行情。