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2023年上半年，鄭州甲醇期價(jià)整體呈震蕩下行態(tài)勢(shì)，供需矛盾對(duì)甲醇市場(chǎng)影響貫穿始終。年初受疫情管控政策放開利多對(duì)商品提振驅(qū)動(dòng)，甲醇價(jià)格有所反彈，但2月份起，春節(jié)后復(fù)蘇預(yù)期落空，大宗商品下跌，宏觀大環(huán)境對(duì)終端需求的影響加大，旺季以及春檢行情均未如期顯現(xiàn)。作為甲醇最大的下游，MTO裝置的運(yùn)行動(dòng)態(tài)也直接影響著甲醇市場(chǎng)的剛性需求。疊加煤炭高庫存矛盾，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)成本端與基本面共振走弱。二季度高進(jìn)口壓力預(yù)期壓制，加上成本壓力趨弱致部分長(zhǎng)周期停工甲醇項(xiàng)目逐步復(fù)工，供應(yīng)增量風(fēng)險(xiǎn)加劇，供需矛盾進(jìn)一步激化，5月份甲醇價(jià)格創(chuàng)近兩年新低。至6月，國(guó)內(nèi)宏觀情緒回暖預(yù)期支撐增強(qiáng)，市場(chǎng)信心得到提振帶動(dòng)商品價(jià)格整體止跌反彈，此外成本端煤炭企穩(wěn)，煤價(jià)重心緩慢抬升，甲醇價(jià)格跟隨宏觀及煤炭筑底。
　　展望下半年，高庫存壓制以及海外低價(jià)進(jìn)口煤沖擊，煤炭供需偏寬松格局未改，成本邏輯將持續(xù)影響甲醇市場(chǎng)，但步入四季度煤炭行業(yè)冬季需求旺季對(duì)煤化工產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)傳導(dǎo)也不容忽視。就甲醇供應(yīng)端來看，下半年仍有多套甲醇裝置計(jì)劃投產(chǎn)，隨著新建甲醇項(xiàng)目逐步推進(jìn)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)將持續(xù)增加。海外供應(yīng)恢復(fù)，往后伊朗貨供應(yīng)壓力或?qū)⒊掷m(xù)，加上今年美國(guó)、韓國(guó)和印度等地面臨供應(yīng)增多甚至脹庫的困境，在歐美脹庫壓力未有得到緩解之前，全球主要發(fā)往歐美市場(chǎng)的生產(chǎn)企業(yè)仍舊延續(xù)向亞洲轉(zhuǎn)移銷售壓力，下半年進(jìn)口增量壓力顯著。需求方面，傳統(tǒng)需求整體驅(qū)動(dòng)向下，對(duì)于甲醇支撐力度不足；MTO開工不足，原料輕烴化和國(guó)外低價(jià)烯烴單體對(duì)于甲醇替代作用愈發(fā)明顯，華東外采甲醇制烯烴對(duì)于虧損容忍度降低，直接外賣原料甲醇或者選擇停車檢修時(shí)間增多。目前終端消費(fèi)整體恢復(fù)較為緩慢的背景下，乙烯對(duì)于甲醇替代性增強(qiáng)，MTO向上依舊缺乏明顯的增長(zhǎng)彈性，需求仍面臨著負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)。整體來看，下半年國(guó)產(chǎn)和進(jìn)口供應(yīng)預(yù)期均較充足，而需求增量驅(qū)動(dòng)有限，預(yù)計(jì)甲醇價(jià)格或震蕩下行。不過進(jìn)入到四季度之后，需關(guān)注煤炭消費(fèi)旺季價(jià)格企穩(wěn)上行帶來的成本支撐，且甲醇01作為旺季合約還面臨國(guó)內(nèi)外天然氣限氣和燃料取暖需求預(yù)期，未來關(guān)注宏觀政策、煤價(jià)走勢(shì)以及國(guó)內(nèi)庫存實(shí)際累庫進(jìn)程。