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國內(nèi)宏觀：6月PMI數(shù)據(jù)整體好于5月，但仍然維持弱勢，多項(xiàng)指標(biāo)仍處于榮枯線以下，位于主動去庫周期。國內(nèi)復(fù)蘇的路徑在于融資需求，核心變量仍在于居民信心和企業(yè)利潤，需關(guān)注穩(wěn)增長政策對兩者的拉動力度。但從信心的修復(fù)傳導(dǎo)至商品端仍需要至少2個季度的時間，短期商品需求或仍然很難有很大起色。關(guān)注7月政治局會議、專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度以及準(zhǔn)財(cái)政工具與結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的加碼。
　　海外宏觀：一季度GDP超預(yù)期上修，5月PCE超預(yù)期降溫：消費(fèi)出口數(shù)據(jù)上調(diào)拉動美國23Q1GDP上修。美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)公布2023年一季度GDP環(huán)比折年率終值2%，大幅高于此前預(yù)測的1.3%，預(yù)期1.4%。居民消費(fèi)由年化環(huán)比3.8%上修至4.2%，凈出口環(huán)比拉動由0%上修至0.6%，美國23Q1經(jīng)濟(jì)、通脹分別保持韌性與頑固性。5月PCE通脹超預(yù)期降溫，個人消費(fèi)支出停滯。5月PCE、核心PCE同比3.8%、4.6%，環(huán)比0.1%、0.3%，均低于市場預(yù)期，核心PCE走勢仍然維持頑固性。5月份實(shí)際個人消費(fèi)支出下降約0.1%，細(xì)分中商品與服務(wù)分化，商品支出下降0.4%，但服務(wù)支出增長0.2%。商品方面，造成下降的最大因素是新機(jī)動車輛和零部件的支出（以新輕型卡車為主）。在服務(wù)業(yè)中，增長的最大貢獻(xiàn)者是以國際旅行、公共交通為主導(dǎo)的交通服務(wù)。此外，或由于消費(fèi)增長停滯，個人儲蓄率由4.3%小幅回升至4.6%。