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★基差跟蹤
　　本周期債偏強(qiáng)運(yùn)行，不同品種基差漲跌不一，30年基差小幅上行與10年與5年基差顯著回落，整體基差位于季節(jié)性中樞之下。期債主要品種基差指標(biāo)方面，30年主力合約基差上行0.02至0.39，凈基差上行0.14至0.14，隱含回購利率IRR下行0.28%至1.32%；10年期主力合約本周基差下行0.23至0.33，凈基差位于0.19附近，隱含回購利率IRR上行0.67%至0.97%，位于95%分位數(shù)；5年期主力合約基差下行0.09至0.19，凈基差上行0.01至0.07，隱含回購利率IRR上行0.29%至1.59%，位于93%分位數(shù)；2年期國(guó)債期貨基差位于0.02附近，凈基差位于-0.06附近，隱含回購利率IRR下行0.01%至2.2%，位于92%分位數(shù)。
　　★利差跟蹤
　　曲線利差與隱含到期收益率方面，收益率曲線呈現(xiàn)牛陡態(tài)勢(shì)，凸度回落。國(guó)債期貨隱含到期收益率期限利差震蕩偏弱，T-TF隱含到期收益率利差下行4BPs至24BPs，TF-TS隱含到期收益率利差變化不大位于36BPs，收益率曲線凸度（2TF-T-TS）上行5BPs至12BPs?？缙贩N價(jià)差方面，國(guó)債期貨2TF-T價(jià)差上行0.27，近一年滾動(dòng)百分位數(shù)位于26%附近，國(guó)債期貨2TS-TF價(jià)差震蕩下行0.06，近一年百分位數(shù)位于17%；國(guó)債期貨蝶式組合價(jià)差2TS-3TF+T下行0.32，近一年百分位數(shù)位于19%。
　　★模型信號(hào)
　　短線擇時(shí)信號(hào)偏多思路，中線維持謹(jǐn)慎持有短久期指數(shù)。債券久期輪動(dòng)策略方面，模型對(duì)7月維持謹(jǐn)慎，繼續(xù)持有短久期1-3年指數(shù)，不同指數(shù)超額收益預(yù)測(cè)值均較此前一月進(jìn)一步下降。套利策略方面，蝶式價(jià)差策略信號(hào)由多轉(zhuǎn)空，跨品種久期中性策略多T空TL組合基差carry較高。