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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　上周傳媒行業(yè)（申萬(wàn)）下跌4.79%，居市場(chǎng)第30位，跑輸滬深300指數(shù)?！稛o(wú)畏契約》計(jì)劃投入超10億?！稛o(wú)畏契約》此前已經(jīng)在全球改變了端游FPS的格局，騰訊計(jì)劃未來(lái)3年將投入10億以上，用于推動(dòng)《無(wú)畏契約》產(chǎn)品、電競(jìng)，以及IP生態(tài)的全面發(fā)展，全力打造國(guó)內(nèi)第一的FPS游戲文化生態(tài)。Unity整合發(fā)布多款A(yù)IGC解決方案，高效賦能游戲開發(fā)流程。作為主流游戲引擎之一，Unity推出AI工具有望短期內(nèi)高效賦能游戲開發(fā)流程，提升AIGC落地游戲產(chǎn)品端效率，加速推進(jìn)行業(yè)變革。
　　投資要點(diǎn)：
　　游戲：1）米哈游莉莉絲新品發(fā)布，國(guó)產(chǎn)游戲繼續(xù)搶占美國(guó)iOS暢銷榜第一梯隊(duì)。2018年、2019年、2020年以及2022年，美國(guó)暢銷榜Top 60中出現(xiàn)過(guò)的國(guó)產(chǎn)手游分別是9款、12款、18款和23款。今年繼續(xù)增加至25款。其中，米哈游的《崩壞：星穹鐵道》、莉莉絲的《Call of Dragons》、點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)的《White Out Survival》等新游的發(fā)布，這些重量級(jí)新品基本都穩(wěn)定在Top 50。2）騰訊《星之破曉》拿下版號(hào)，積極構(gòu)建《王者》IP。《破曉》注重還原延申原IP的表現(xiàn)，讓輕度與重度玩家都能有良好體驗(yàn)的思路。從《破曉》的表現(xiàn)中，可以推測(cè)目前《王者》IP構(gòu)建的大致思路：積極發(fā)掘IP的深度，不斷拓寬IP的廣度。3）《逆水寒》手游正式公測(cè)，打破網(wǎng)易手游紀(jì)錄。6月30日，由網(wǎng)易雷火工作室開發(fā)的武俠題材開放世界MMO《逆水寒》手游于10點(diǎn)30分正式公測(cè)。近幾年MMO規(guī)格也在持續(xù)走高，從產(chǎn)品規(guī)模、玩法創(chuàng)新、活動(dòng)設(shè)計(jì)、商業(yè)化模式、生態(tài)搭建、社區(qū)運(yùn)營(yíng)等維度不斷刷新著玩家閾值。
　　AI：Inflection AI融資13億美元，微軟和英偉達(dá)參與認(rèn)購(gòu)。6月29日，成立僅一年的Inflection AI宣布獲得13億美元融資。投資方包括微軟、比爾·蓋茨、LinkedIn聯(lián)合創(chuàng)始人Reid Hoffman、谷歌前CEOEric Schmidt，還有AI算力的主力企業(yè)NVIDIA。如今，Inflection的融資總額達(dá)到15.25億美元，成為融資第二多的生成式AI初創(chuàng)公司。
　　投資建議：政策指引、事件驅(qū)動(dòng)、消費(fèi)復(fù)蘇和AIGC技術(shù)賦能，推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。1）游戲：看好2023年游戲市場(chǎng)回暖以及電競(jìng)行業(yè)發(fā)展。2）影視院線：利好政策助力電影行業(yè)復(fù)蘇，重點(diǎn)關(guān)注龍頭院線個(gè)股；3）廣告營(yíng)銷：梯媒仍為2023年核心賽道，重點(diǎn)關(guān)注梯媒個(gè)股，推薦關(guān)注影院廣告等線下渠道復(fù)蘇；4）AIGC：AIGC已在廣告、影視、游戲、娛樂(lè)等多個(gè)傳媒互聯(lián)網(wǎng)的細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行廣泛應(yīng)用，從而提升內(nèi)容生產(chǎn)效率，降低內(nèi)容生產(chǎn)成本，助力行業(yè)變革，建議關(guān)注公司AIGC相關(guān)布局。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：政策環(huán)境變化；消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加??；創(chuàng)新技術(shù)應(yīng)用不及預(yù)期；商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)